หน่วยงานกลางเพื่อการศึกษา

สถาบันการศึกษาของรัฐ

การศึกษาวิชาชีพชั้นสูง

“รัฐเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก

มหาวิทยาลัยวิศวกรรมศาสตร์และเศรษฐศาสตร์"

ฝ่ายการเงินและการธนาคาร

รายงานวินัย

ตลาดหุ้นและตลาด Bods

“บริษัทลงทุน บทบาทและหน้าที่ในตลาดหลักทรัพย์”

เสร็จสิ้นโดย: Gaman E.A.

นักศึกษาชั้นปีที่ 3 ระยะเวลาเรียน 4 ปี 9 เดือน

กลุ่มเลขที่ 3341 สมุดบันทึกเลขที่ 33371/04

พิเศษ 060400 - การเงินและสินเชื่อ

วิทยากร: Matveeva N.S.

ชื่องาน:

เกรด: ________________ วันที่: ______________________

ลายเซ็น: __________________________________________

เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก 2550

การแนะนำ

สถาบันการลงทุนคือผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินกิจกรรมของตนโดยมีหลักทรัพย์เป็นเอกสิทธิ์

เป็นสถาบันการลงทุนที่เป็นตัวกลางทางการเงินที่เปิดตัวกลไกของตลาดหุ้น แจกจ่ายทรัพยากรทางการเงินจากผู้ที่มีเงินให้กับผู้ที่ต้องการทรัพยากรทางการเงินเพิ่มเติมสำหรับการดำเนินโครงการเชิงพาณิชย์

ประเภทของสถาบันการลงทุน: ตามกฎหมายของรัสเซีย ได้แก่: a) นายหน้าทางการเงิน b) ที่ปรึกษาการลงทุน c) บริษัทด้านการลงทุน d) กองทุนรวมที่ลงทุน

บริษัทด้านการลงทุน - ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ให้บริการภายใต้ข้อตกลงการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และข้อตกลงการจัดการความน่าเชื่อถือ ลูกค้าขององค์กรเป็นนิติบุคคลและบุคคล

ต่างจากนายหน้าทางการเงิน นี่คือตัวแทนจำหน่าย เช่น นิติบุคคลที่ดำเนินงานในตลาดหลักทรัพย์ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายของลูกค้า แต่เป็นค่าใช้จ่ายของตัวเอง บริษัทด้านการลงทุนเป็นองค์กรเฉพาะทางสำหรับ: a) การจัดระเบียบและการรับประกันการออกหลักทรัพย์ b) การลงทุนในหลักทรัพย์ c) การซื้อและขายหลักทรัพย์ในฐานะตัวแทนจำหน่าย

ในการปฏิบัติของรัสเซียมีการทดแทนแนวคิดประเภทหนึ่งเกิดขึ้น สิ่งที่เราเรียกว่าบริษัทด้านการลงทุน ในทางปฏิบัติของชาวอเมริกันคือธนาคารเพื่อการลงทุน สิ่งที่เราเรียกว่ากองทุนรวมที่ลงทุนนั้นถือเป็นบริษัทการลงทุนในแนวทางปฏิบัติของสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ

ในทางกลับกัน ในทางปฏิบัติของรัสเซีย พวกเขามักจะพยายามโทรหาธนาคารเพื่อการลงทุน ซึ่งเป็นบริษัททางการเงินที่ระดมทุนโดยการออกหุ้นหรือด้วยวิธีอื่น และลงทุนในวัตถุต่างๆ ตั้งแต่หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ ที่ดิน หุ้นใน บริษัทต่างๆ เพื่อทำสัญญาร่วมทุนและวัตถุศิลปะ

บริษัทด้านการลงทุนคือสมาคม (บริษัท) ที่ลงทุนผ่านการลงทุนโดยตรงและการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และทำหน้าที่บางอย่างของธนาคารพาณิชย์ บริษัทการลงทุนเป็นตัวแทนจากบริษัทโฮลดิ้ง กลุ่มทางการเงิน และบริษัททางการเงิน

บริษัทโฮลดิ้งคือบริษัทแม่ที่ถือหุ้นในบริษัทร่วมหุ้นอื่นๆ ที่เรียกว่าบริษัทในเครือ และเชี่ยวชาญด้านการจัดการ บริษัทโฮลดิ้งทางการเงินคือบริษัทที่เงินทุนมากกว่า 50% ประกอบด้วยหลักทรัพย์ของผู้ออกอื่นๆ และสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ

บริษัทนี้มีสิทธิ์ดำเนินกิจกรรมการลงทุนโดยเฉพาะ กลุ่มทางการเงินคือสมาคมขององค์กรที่เชื่อมต่อกันเป็นหนึ่งเดียว แต่ไม่มีบริษัทแม่ที่เชี่ยวชาญด้านการจัดการ ซึ่งต่างจากบริษัทโฮลดิ้งตรง

บริษัททางการเงินคือบริษัทที่ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทอื่นๆ ที่ได้รับการคัดเลือกตามเกณฑ์บางประการ และไม่กระจายการลงทุนตามปกติของบริษัทอื่นๆ และไม่มีการกระจายการลงทุนในบริษัทที่บริษัทดังกล่าวไม่เหมือนกับบริษัทโฮลดิ้ง

กิจกรรมบริษัทการลงทุน

บริษัทด้านการลงทุน (ในความหมายของรัสเซีย) มีการหมุนเวียนของเงินทุนโดยเฉพาะ โครงสร้าง (แสดงบทความหลัก) อธิบายได้ดีว่าทำงานอย่างไร และอะไรคือหัวข้อหลักของกิจกรรม

ดังนั้น กิจกรรมหลักของบริษัทการลงทุน (ในความหมายของรัสเซีย) คือการกำหนดเงื่อนไขและเตรียมการออกหลักทรัพย์ใหม่ ซื้อจากผู้ออกหลักทรัพย์เพื่อขายต่อหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุน การวางหลักประกัน สร้างองค์กรตามการสมัครรับข้อมูลหรือกลุ่ม เพื่อจำหน่ายประเด็นใหม่ อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับแนวทางปฏิบัติของตะวันตก กิจกรรมของบริษัทการลงทุนไม่สามารถจำกัดอยู่เพียงเท่านี้ ผู้ลงทุนมีความสนใจในการรักษาตลาดรองสำหรับหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ ดังนั้น บริษัทการลงทุนอาจคงส่วนหนึ่งของประเด็นสำหรับการซื้อขายในตลาดรองในฐานะ "ผู้สร้างเลย์เอาต์" (บริษัทการลงทุนยังมีสิทธิ์ทำงานเป็นนายหน้าทางการเงินผ่านการแลกเปลี่ยนการซื้อขาย)

ในเวลาเดียวกัน การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ควรเป็นกิจกรรมพิเศษของบริษัทการลงทุนในรัสเซีย

การเกิดขึ้นของบริษัทการลงทุนแห่งแรกของรัสเซีย

ในรัสเซียตั้งแต่กลางปี ​​2534 - 1992 มีโครงสร้างทางการเงินขนาดใหญ่หลายแห่ง (VPIK - บริษัท การลงทุนในอุตสาหกรรมการทหาร, RINAKO - บริษัท ร่วมลงทุนรัสเซีย, NIPEC - การลงทุนและการผลิตน้ำมันของประชาชน Eurasian Corporation ฯลฯ ) ในช่วงเวลาของการก่อตัวพวกเขารวบรวมทุนทางการเงินจำนวนมากในเวลานั้น (0.8 - 1.2 พันล้านรูเบิล) ซึ่งอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูงในปี 1992 (อัตราเงินเฟ้อ 2,500-2,600% ต่อปี) โดยมีความล่าช้าจนถึงสิ้นปีของการแปรรูปขนาดใหญ่และวิกฤตการณ์ลึกในช่วงนี้ตลาดหุ้นรัสเซียกลายเป็นกระดาษที่อ่อนค่าอย่างรวดเร็ว (25-26 ครั้งต่อปี) ปริมาณเงิน

โครงสร้างสินทรัพย์และการดำเนินงานของบริษัทการลงทุนไม่เป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับสถาบันการเงินเหล่านี้ซึ่งกำหนดโดยกฎหมายรัสเซียในฐานะผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ ความจริงก็คือทั้งตามแผนเดิมและเนื่องจากความจำเป็นด้านเงินเฟ้อ บริษัท เหล่านี้จึงต้องลงทุนเงินของตนไม่เพียง แต่ในหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ยังต้องลงทุนด้วยเงินสดโดยตรงในอสังหาริมทรัพย์ในเมืองหลวงของวิสาหกิจที่ดำเนินงานอีกด้วย ขอบเขตในโครงการเชิงพาณิชย์ระยะสั้น

แม้แต่กลยุทธ์ดังกล่าวก็ไม่ได้นำไปสู่ผลลัพธ์ที่จับต้องได้: ตามผลลัพธ์ของปี 1992 NIPEC และ RINACO ไม่ได้จ่ายเงินปันผลโดยใช้ทุน (ระดับที่เป็นไปได้ไม่เกิน 50-100% โดยมีอัตราเงินเฟ้อในปี 1992 ที่ 2,500-2,600%) การจ่าย VPRP จากเงินปันผลมีจำนวน 8-55% สำหรับผู้ถือหุ้นประเภทต่างๆ 10-30% ของบริษัทลงทุนในปี 2535 ลงทุนในกิจการร่วมค้า 20-50% นำไปซื้อขาย บางส่วนลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ศิลปะ ฯลฯ

ดังนั้น โครงสร้างแรกที่เรียกตัวเองว่าบริษัทการลงทุนที่ดำเนินงานในตลาดรัสเซีย โดยลักษณะของกิจกรรมแล้ว ไม่ใช่ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ และไม่ปฏิบัติตามเงื่อนไขทางกฎหมายที่กำหนดโดยกฎหมายรัสเซีย

ในทางกลับกัน ตั้งแต่ปี 1993 กลุ่มตัวกลางทางการเงินมืออาชีพที่ได้รับใบอนุญาตให้ดำเนินการในฐานะบริษัทด้านการลงทุนกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดรัสเซีย ภายในสิ้นปี 1994 94% ของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้นได้รับใบอนุญาตดังกล่าว (ส่วนใหญ่แน่นอนรวมกับใบอนุญาตของนายหน้าการเงินและที่ปรึกษาการลงทุน ประมาณ 4% เป็นบริษัทด้านการลงทุนล้วนๆ)

คุณสมบัติของบริษัทลงทุนเมื่อเปรียบเทียบกับสถาบันการลงทุนอื่นๆ

ในทางปฏิบัติภายในประเทศ มีการเลือกแบบจำลองสำหรับการมีส่วนร่วมของธนาคาร บริษัทนายหน้า บริษัทการลงทุน และกองทุนในกิจกรรมทางวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์พร้อมกัน ในเวลาเดียวกัน ธนาคารในแง่ของสิทธิ ฐานทางการเงิน (ขนาดเงินทุน ความหลากหลายของสินทรัพย์และการดำเนินงาน) การสนับสนุนด้านพนักงานและวัสดุ ถือเป็นผู้เข้าร่วมที่ไม่เหมือนใครในตลาดนี้ ในเวลาเดียวกันการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ไม่ใช่ธุรกรรมหลักสำหรับธนาคารและส่วนใหญ่จะสูญเสียข้อได้เปรียบของความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง

เนื่องจากธนาคารและบริษัทการลงทุนดำเนินกิจการประเภทเดียวกันในตลาดหลักทรัพย์ การแข่งขันเพื่อแย่งชิงหุ้นของตลาดนี้จึงควรเกิดขึ้นระหว่างกัน

ธนาคารในการแข่งขันครั้งนี้มีข้อได้เปรียบ ในด้านของพวกเขามีปัจจัยต่างๆ เช่น:

ก) ความน่าเชื่อถือและความมั่นคงทางการเงินที่มากขึ้น ความหลากหลายของกิจกรรม (การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ไม่ จำกัด เฉพาะ)

b) โอกาสที่ดีในการรับประกันการวางหลักทรัพย์

c) บริการการชำระเงินและเงินสดแบบครบวงจรสำหรับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์และธุรกรรมอื่น ๆ

การเกิดขึ้นของบริษัทการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนจำนวนมาก เปิดตัวตั้งแต่ต้นปี 1994 ข้อ จำกัด ในการทำธุรกรรมทางธนาคารกับหลักทรัพย์อาจทำให้ข้อดีของธนาคารเหล่านี้อ่อนแอลงในระดับมาก

การรับประกันภัยเป็นหน้าที่พื้นฐานของบริษัทด้านการลงทุน

การรับประกันภัย (ในแง่ที่นำมาใช้ในตลาดหุ้น) คือการซื้อหรือรับประกันการซื้อหลักทรัพย์ ณ ตำแหน่งเริ่มแรกเพื่อขายต่อสาธารณะ

Underwriter (ในความหมายที่ยอมรับในตลาดหุ้น) - สถาบันการลงทุนหรือกลุ่มสถาบันที่ให้บริการและรับประกันการวางหลักทรัพย์ครั้งแรกโดยซื้อเพื่อขายต่อให้กับนักลงทุนเอกชนในภายหลัง ในตำแหน่งนี้ เขายอมรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการไม่วางหลักทรัพย์

ดังนั้นการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (คำที่ยอมรับทุกแห่งในทางปฏิบัติระหว่างประเทศ) จึงเป็นงานหลักซึ่งเป็นหน้าที่หลักของบริษัทด้านการลงทุนตามที่กำหนดโดยกฎหมายของรัสเซีย

หน้าที่ของบริษัทการลงทุนในฐานะผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งเป็นที่ยอมรับในระดับสากล สะท้อนให้เห็นในแผนภาพต่อไปนี้:

บริษัทการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย

บริษัทลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในรัสเซีย

KIT Finance เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนอิสระของรัสเซียที่ให้บริการวาณิชธนกิจและบริการทางการเงินแก่บริษัท สถาบันการเงิน และนักลงทุนเอกชน

KIT Finance เป็นหนึ่งในผู้นำในตลาดด้านองค์กร การวางตำแหน่งและการหมุนเวียนของสินเชื่อที่มีพันธบัตร โดยทำหน้าที่เป็นผู้จัดเตรียมหลัก ผู้จัดการการจัดจำหน่ายและผู้ดูแลสภาพคล่อง ตัวแทนชำระเงิน ที่ปรึกษาด้านกฎหมายและการลงทุน KIT Finance เป็นผู้จัดงานประเด็นพันธบัตรรูเบิลของรัฐบาลกลาง เทศบาล และองค์กร รวมถึงประเด็นตราสารหนี้สกุลเงินต่างประเทศ

ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ KIT Finance เป็นตัวแทนโดย KIT Finance (LLC) ซึ่งดำเนินการในตลาดหลักทรัพย์เพื่อผลประโยชน์ของบริษัทในกลุ่ม ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ และนักลงทุนรายย่อย KIT Finance มุ่งเน้นไปที่การทำงานกับสถาบันการเงิน ได้รับการรับรองจากชั้นการซื้อขายหลักๆ ทั้งหมด และทำงานร่วมกับตราสารแลกเปลี่ยนทั้งหมด ในขณะนี้ KIT Finance เป็นหนึ่งในโบรกเกอร์ที่ใหญ่ที่สุดในรัสเซีย

KIT Finance มีประสบการณ์หลายปีในด้านการบริหารสินทรัพย์ ซึ่งดำเนินการโดยบริษัทจัดการ KIT Finance (OJSC) KIT Finance ให้บริการด้านการลงทุนและการพัฒนาเชิงกลยุทธ์แก่บริษัทรัสเซียและต่างประเทศ กลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม และหน่วยงานรัฐบาล บริการต่างๆ ที่ธนาคารมอบให้ ได้แก่ การจัดระเบียบการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ธุรกรรมการแปรรูป การดึงดูดการลงทุน การจัดหาเงินทุนโครงการ การซื้อกิจการแบบใช้ประโยชน์และการซื้อกิจการด้านการจัดการ การปรับโครงสร้างใหม่และการเตรียมการก่อนการขายขององค์กร การสร้าง ความร่วมมือกัน. KIT Finance ให้บริการด้านการธนาคารแก่ลูกค้าโดยเป็นส่วนหนึ่งของการให้บริการวาณิชธนกิจครบวงจร ซึ่งปรับปรุงคุณภาพและสร้างเงื่อนไขที่สะดวกสบายสำหรับการบริการลูกค้า ธุรกิจธนาคารของ KIT Finance ประกอบด้วยบริการการชำระเงินและเงินสด การให้กู้ยืมและการระดมทุนจากลูกค้า การจัดหาอินเทอร์เน็ต การพัฒนาความสัมพันธ์ผู้สื่อข่าวกับธนาคารพันธมิตร ฯลฯ

กลุ่มนี้ประกอบด้วยธนาคารเพื่อการลงทุน (KIT Finance Investment Bank (OJSC)) บริษัทนายหน้า (KIT Finance (OOO)) บริษัทจัดการ (KIT Finance (OJSC)) บริษัทลีสซิ่ง กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐ KIT Finance รวมถึงบริษัทการลงทุนและบริษัทจัดการในยุโรปในเครือในคาซัคสถาน

สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร - มากกว่า 13.5 พันล้านรูเบิล

ทุนจดทะเบียนของธนาคารอยู่ที่ 5.8 พันล้านรูเบิล (ตาม IFRS)

สกุลเงินในงบดุลของธนาคารมีมากกว่า 35.3 พันล้านรูเบิล (ตาม IFRS)

กำไรสุทธิของธนาคาร - มากกว่า 3 พันล้านรูเบิล (ตาม IFRS)

BrokerCreditService Company LLC ดำเนินธุรกิจมาตั้งแต่ปี 1995 และเป็นผู้นำในตลาดหุ้นรัสเซีย บริษัทให้บริการดังต่อไปนี้: การซื้อขายทางอินเทอร์เน็ต การจัดการสินทรัพย์ ข้อมูลและการสนับสนุนด้านการวิเคราะห์ และการให้คำปรึกษาทางการเงิน ตามการจัดอันดับของสมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติ (NAUFOR) บริษัท "BrokerCreditService" มีคะแนนความน่าเชื่อถือส่วนบุคคลที่ "AA +" (ความน่าเชื่อถือสูงมาก - ระดับแรก

ทำสถิติสูงสุดในแง่ของมูลค่าการซื้อขาย* (ตามผลประกอบการปี 2549 มูลค่าการซื้อขายของบริษัทจะอยู่ที่ 330 พันล้านดอลลาร์)

ฐานลูกค้าที่ใหญ่ที่สุด*

เครือข่ายสาขาที่พัฒนามากที่สุด

กลุ่มบริษัท "BrokerCreditService" ประกอบด้วย: CJSC "บริษัทจัดการ BrokerCreditService" (การจัดการสินทรัพย์ของกองทุนรวม กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐ การออมเงินบำนาญของพลเมืองรัสเซีย); BCS Consulting LLC (ให้บริการให้คำปรึกษาทางการเงิน โดยหลักๆ คือการดึงดูดการลงทุนในการพัฒนาวิสาหกิจของรัสเซีย รวมถึงการจัดการทางการเงิน ด้านการควบรวมและซื้อกิจการ การวางแผนภาษี และการพัฒนาธุรกิจ) BrokerCreditService (Cyprus) Limited (นายหน้าที่ได้รับใบอนุญาตในสหภาพยุโรป กิจกรรม: บริษัทให้บริการที่หลากหลายในสหภาพยุโรป รวมถึงการดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงินประเภทต่างๆ - บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ การดูแลหลักทรัพย์และบริการรับฝากทรัพย์สิน การจัดหาสินเชื่อ สำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์, ให้คำปรึกษา); Specialized Depository LLC "MSD BCS" (กิจกรรม: การบัญชีและการจัดเก็บทรัพย์สินตลอดจนสิทธิในหลักทรัพย์ของกองทุนรวมและกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐ บริการรับฝาก การดูแลทะเบียนผู้ถือหุ้นกองทุนรวม) NPF "กองทุนบำเหน็จบำนาญรัสเซีย" (กิจกรรม: การจัดการส่วนที่ได้รับทุนสนับสนุนของเงินบำนาญของพลเมืองของสหพันธรัฐรัสเซีย, การประกันบำนาญโดยสมัครใจของพลเมืองของสหพันธรัฐรัสเซีย); IC "BASTRA" (กิจกรรม: บริษัท มีใบอนุญาตสำหรับการประกันภัย 35 ประเภทและให้บริการที่หลากหลายในตลาดประกันภัยของรัสเซีย) "BCS-IT" (กิจกรรม: บริการพัฒนาซอฟต์แวร์ที่หลากหลาย)

จากผลการดำเนินงานปี 2548 มูลค่าการซื้อขายรวมอยู่ที่ 3.22 พันล้านรูเบิลและจำนวนลูกค้าของ บริษัท อยู่ที่ 16,328

แนวโน้มกิจกรรมของบริษัทลงทุนในตลาดหลักทรัพย์

เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีปริมาณการซื้อขายของบริษัทการลงทุนเพิ่มขึ้น: ทั้งราคาหุ้นและจำนวนลูกค้าของบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว เป็นผลให้มูลค่าการซื้อขายรวมของบริษัทลงทุนในหลักทรัพย์ทุกประเภทในช่วงครึ่งแรกของปี 2549 มีมูลค่า 24.4 ล้านล้านรูเบิล ซึ่งมากกว่าปี 2548 ถึง 1.75 เท่า ในขณะเดียวกัน โครงสร้างการหมุนเวียนของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้นมีลักษณะดังนี้: ประมาณ 52% เป็นมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยน และ 48% เป็นการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ นั่นคือมูลค่าการซื้อขายรวมของการแลกเปลี่ยนเป็นครั้งแรกในรอบหลายปีเกินกว่ามูลค่าการซื้อขายของตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์

มีหลายสาเหตุนี้. ตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำได้ทำอะไรมากมายในช่วงนี้เพื่อดึงดูดบริษัทต่างๆ เข้าสู่พื้นที่การซื้อขายและเพิ่มกิจกรรมของพวกเขา เป็นผลให้บริษัทการลงทุนจำนวนมากที่เคยทำงานเป็นโบรกเกอร์ย่อย* เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนโดยตรงและเข้าร่วมในกลุ่มผู้เข้าร่วมในตลาดที่มีการจัดระเบียบ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าราคาเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และอดีตโบรกเกอร์ย่อยเองก็ได้ก้าวไปสู่ระดับใหม่แล้ว ในปีหน้า แนวโน้มนี้น่าจะทวีความรุนแรงมากขึ้นโดยเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบในการรายงานผู้เข้าร่วมมืออาชีพในการทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์ที่พัฒนาโดย FFMS มีการวางแผนว่าตั้งแต่กลางปีหน้า ตลาดแลกเปลี่ยนจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว และในกรณีนี้ นายหน้าจะทำธุรกรรมผ่านการแลกเปลี่ยนจะมีราคาถูกกว่า

การลดลงของภาคการซื้อขายที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการลดการทำธุรกรรมกับตั๋วเงินลงอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน สำหรับบริษัทที่เปิดเผยข้อมูล ปริมาณการทำธุรกรรมด้วยตั๋วสัญญาใช้เงินลดลง 10% ค่ามีขนาดเล็ก ภายในข้อผิดพลาดในการวัด อย่างไรก็ตามมีแนวโน้ม หากประมาณสามปีที่แล้ว บริษัท การลงทุนเกือบทุกแห่งทำธุรกรรมด้วยตั๋วสัญญาใช้เงินในเล่มเดียวหรืออย่างอื่น ตอนนี้วงผู้ดำเนินการตั๋วสัญญาใช้เงินลดลงอย่างมาก และผู้นำหลายคนในด้านนี้กำลังปรับทิศทางเรื่องพันธบัตรและหุ้นมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายหุ้นระหว่างบริษัทที่เปิดเผยข้อมูลเพิ่มขึ้น 2.5 เท่า และในพันธบัตร - 1.8 เท่า

IC "BrokerCreditService" (BCS) รักษาความเป็นผู้นำด้วยอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปริมาณธุรกรรม BCS กับหลักทรัพย์มีมูลค่า 5.3 ล้านล้านรูเบิล เกือบจะเท่ากับบริษัทที่ครองอันดับสองหรือสาม - KIT Finance และ Troika Dialog Group ในเวลาเดียวกัน BCS และ KIT Finance มีตัวเลขเพิ่มขึ้นสามเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว จากบริษัทที่อยู่ในสิบอันดับแรก กลุ่มบริษัท "ภูมิภาค" มีความโดดเด่นในกิจกรรมเดียวกัน

บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งก็มีการเติบโตเช่นกัน แต่ผลลัพธ์กลับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด บริษัทบางแห่ง (Uralsib Capital, Renaissance Group, IFC Metropol) พบว่ามูลค่าการซื้อขายลดลงในตลาดที่กำลังเติบโต แต่ก็มีความล้มเหลวตรงไปตรงมาเช่นกัน เมื่อมีมูลค่าการซื้อขายลดลงสองหรือสามครั้ง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการหมุนเวียนของพันธบัตรลดลง แต่บริษัทที่เน้นหุ้นก็ประสบกับความล้มเหลวเช่นเดียวกัน นี่เป็นการยืนยันความจริงที่ว่าตลาดนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง และตำแหน่งของผู้นำตลาดก็ไม่สามารถถือว่ามั่นคงได้อย่างไม่น่าสงสัย

ควรสังเกตว่าปริมาณการดำเนินการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งหมดในช่วงครึ่งแรกของปี 2549 มีจำนวน 21.2 ล้านล้านรูเบิล ซึ่งมากกว่าปริมาณการดำเนินงานของตัวแทนจำหน่ายเกือบเจ็ดเท่า เมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานของปี 2548 ช่องว่างระหว่างการดำเนินงานของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่ายได้กว้างขึ้น บริษัทต่างๆ ให้ความสำคัญกับการดำเนินงานของลูกค้ามากกว่าตนเอง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดให้เหลือน้อยที่สุด

ปริมาณการดำเนินการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นนั้นสัมพันธ์กับจำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้นด้วย ดังนั้น สำหรับบริษัทที่เปิดเผยข้อมูล จำนวนลูกค้าทั้งหมดในช่วงครึ่งปีแรกเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเพิ่มขึ้น 1.8 เท่า เกิน 101,000 ราย โดยเกือบ 90,000 รายในจำนวนนี้เป็นรายบุคคล ในเวลาเดียวกัน ในไตรมาสที่สองของปี 2549 มีลูกค้าเพิ่มขึ้นประมาณ 20,000 ราย โดยเกือบ 90% เป็นลูกค้ารายบุคคล ตัวเลขเหล่านี้โดยคำนึงถึงการเติบโตโดยรวมของตลาด บ่งชี้ว่ามีนักลงทุนรายใหญ่เข้าสู่ตลาด แม้ว่าเขาจะยังไม่สามารถรับประกันการเติบโตของตัวชี้วัดรวมได้ก็ตาม

บทสรุป

ดังนั้นสถาบันการลงทุนจึงเป็นผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์โดยดำเนินกิจกรรมของตนโดยมีหลักทรัพย์เป็นเอกสิทธิ์

กิจกรรมหลักของบริษัทการลงทุนคือการกำหนดเงื่อนไขและเตรียมการออกหลักทรัพย์ใหม่ ซื้อจากผู้ออกหลักทรัพย์เพื่อขายต่อให้กับนักลงทุน การวางหลักประกัน สร้างกลุ่มตามการสมัครหรือกลุ่มเพื่อขายประเด็นใหม่ การรับประกันภัยเป็นหน้าที่พื้นฐานของบริษัทด้านการลงทุน การรับประกันภัย (ในแง่ที่นำมาใช้ในตลาดหุ้น) คือการซื้อหรือรับประกันการซื้อหลักทรัพย์ ณ ตำแหน่งเริ่มแรกเพื่อขายต่อสาธารณะ

หากเราหันไปดูประวัติศาสตร์ของการเกิดขึ้นของบริษัทการลงทุน โครงสร้างแรกที่เรียกตัวเองว่าบริษัทการลงทุนที่ดำเนินงานในตลาดรัสเซียนั้น โดยลักษณะของกิจกรรมแล้ว ไม่ใช่ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ และไม่เป็นไปตามเงื่อนไขทางกฎหมาย จัดตั้งขึ้นสำหรับพวกเขาโดยกฎหมายรัสเซีย และในเวลาต่อมาบริษัทการลงทุนก็ปรากฏตัวขึ้นในความหมายที่สมบูรณ์

เนื่องจากธนาคารและบริษัทการลงทุนดำเนินกิจการประเภทเดียวกันในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้น การแข่งขันเพื่อแย่งชิงหุ้นของตลาดนี้จึงควรเกิดขึ้นระหว่างกัน

ผู้นำของตลาดหลักทรัพย์รัสเซียคือบริษัทการลงทุน เช่น IC BrokerCreditService (BCS) (ปริมาณธุรกรรม BCS กับหลักทรัพย์มีมูลค่า 5.3 ล้านล้านรูเบิล), KIT Finance และ Troika Dialog Group หากเราพูดถึงแนวโน้มในกิจกรรมของบริษัทการลงทุน เราสามารถสังเกตสิ่งต่อไปนี้:

มากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าการซื้อขายของบริษัทการลงทุนนั้นคิดเป็นของตลาดหลักทรัพย์

พบแนวโน้มปริมาณการทำธุรกรรมกับตั๋วเงินลดลง

ปริมาณการดำเนินงานนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เกินกว่าปริมาณการดำเนินงานของตัวแทนจำหน่าย

บรรณานุกรม

1. กฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 39-FZ วันที่ 22 เมษายน 2539 "ในตลาดหลักทรัพย์"

2. มาคาโรวา เอส.เอ. ธุรกิจตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: SpecLit, 2002

3. Mirkin Ya.I. หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ - M., Perspektiva Publishing House, 2000.

4. Golovtsov A. , Gaidaev V. การมีส่วนร่วมจำนวนมาก // Kommersant-Money-2006.10. - น.15.

5. www. กองทุน CIT ห้องน้ำในตัว

*โบรกเกอร์ย่อยให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าผ่านนายหน้า โบรกเกอร์ย่อยไม่สามารถเข้าถึงการแลกเปลี่ยนโดยตรง โบรกเกอร์ย่อยให้บริการซื้อขายทางอินเทอร์เน็ตแก่ลูกค้าซึ่งให้บริการโดยโบรกเกอร์ โบรกเกอร์ย่อยคือผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้น ในทางกลับกัน ตัวเขาเองก็เป็นลูกค้าของโบรกเกอร์ด้วย เทคโนโลยีการซื้อขายทางอินเทอร์เน็ตสมัยใหม่ช่วยให้คุณสร้างรูปแบบการทำงานดังต่อไปนี้: ลูกค้า - โบรกเกอร์ย่อย - นายหน้า - แลกเปลี่ยน

สวัสดีตอนบ่ายผู้อ่านที่รัก!

ฉันสานต่อเรื่องราวเกี่ยวกับโครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์และผู้เข้าร่วม โครงสร้างบางอย่างเกี่ยวข้องกับกระบวนการนี้ซึ่งสามารถพูดได้มากและเป็นเวลานาน วันนี้ผมอยากจะพูดคุยว่าใครคือนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์และมีหน้าที่อะไรบ้าง ดังนั้นเราจึงเริ่มต้น

กล่าวโดยสรุป นักลงทุนคือกลุ่มบุคคล (บริษัทกฎหมาย สถาบันสินเชื่อ กองทุนรวม) หรือบุคคลที่ซื้อหรือเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ตามสิทธิในการเป็นเจ้าของ กระบวนการซื้อขายอาจเกี่ยวข้องกับการยืมหรือเงินของตัวเอง คำจำกัดความของนักลงทุนยังรวมถึงผู้ค้าที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในตลาดด้วย

นักลงทุนพยายามที่จะนำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์อย่างมีกำไรเพื่อรับผลกำไรที่ดีในอนาคต

การจัดหมวดหมู่

ผู้ลงทุนแบ่งออกเป็นหลายประเภท:

• เพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุนในหลักทรัพย์ - เชิงกลยุทธ์ พอร์ตโฟลิโอ
• ตามระดับความเสี่ยง - อนุรักษ์นิยม, ก้าวร้าวปานกลาง, ก้าวร้าว, ซับซ้อน, ไม่มีเหตุผล;
• ณ ที่ตั้ง - นักลงทุนผู้มีถิ่นที่อยู่และผู้ที่ไม่ใช่ผู้มีถิ่นที่อยู่
• ตามสถานะ - บุคคล ส่วนรวม องค์กร รัฐ

เพื่อให้เข้าใจโดยขึ้นอยู่กับสิ่งที่พวกเขาแบ่งออกเป็นกลุ่มฉันเสนอให้พิจารณาการจำแนกแต่ละประเภทโดยละเอียดยิ่งขึ้น

ตามวัตถุประสงค์การลงทุน

ผู้เข้าร่วมตลาดพอร์ตโฟลิโอและเชิงกลยุทธ์แตกต่างกันในเป้าหมายและวิธีการลงทุน

เชิงกลยุทธ์

เป้าหมายหลักของนักลงทุนเชิงกลยุทธ์คือการได้รับส่วนแบ่งการควบคุมเพื่อที่จะได้มาซึ่งความเป็นเจ้าของกิจการในอนาคต รายได้จากการเป็นเจ้าของรูปแบบนี้มากกว่าการเป็นเจ้าของกระดาษทั่วไปมาก เริ่มแรกได้รับสัดส่วนการถือหุ้น 30% จากนั้นจึงกลายเป็นเจ้าของแต่เพียงผู้เดียวในสัดส่วนการถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม

ผลงาน

งานของผู้เข้าร่วมพอร์ตโฟลิโอในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ การสร้างพอร์ตการลงทุนที่ทำกำไรและการจัดการเพิ่มเติม เขาไม่ต้องการการควบคุมของบริษัท ความต้องการของนักลงทุนในพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดคือการได้รับผลตอบแทนจากหุ้น

ตามระดับความเสี่ยง

นักลงทุนแต่ละคนมีพฤติกรรมที่แตกต่างกันในตลาด ในเรื่องนี้พฤติกรรมมีหลายวิธี

ซึ่งอนุรักษ์นิยม

ผู้เข้าร่วมตลาดรายนี้กำหนดเป้าหมายหลักของความน่าเชื่อถือของการลงทุน สำหรับเขาการได้รับเงินทุนจำนวนมากไม่ใช่เรื่องสำคัญมากนัก แต่ต้องประหยัดเงินด้วย วัตถุประสงค์ของการลงทุนคือสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้และมีสภาพคล่อง เช่น หุ้นขององค์กรขนาดใหญ่ (Gazprom, VTB) การลงทุนเป็นการลงทุนระยะยาวตั้งแต่ 2 ถึง 20 ปี กลยุทธ์เชิงรับดังกล่าวมีความเหมาะสมในช่วงที่เกิดวิกฤติ

ก้าวร้าวปานกลาง

นักลงทุนพยายามรักษาสมดุลในพอร์ตการลงทุน ซึ่งเขารวมหลักทรัพย์ต่างๆ ที่มีระดับความสามารถในการทำกำไรและความน่าเชื่อถือที่แตกต่างกันไป ชอบที่จะประหยัดการลงทุน แต่ในขณะเดียวกันก็ได้รับรายได้สูงสุด ระยะเวลาการลงทุนตั้งแต่หกเดือนถึงหลายปี ประเภทปานกลาง-ก้าวร้าวคือกำไรโดยเฉลี่ยและความเสี่ยงต่ำ

ก้าวร้าว

ผู้เข้าร่วมรายนี้เป็นคนที่มีประสาทเหล็ก ไม่สำคัญว่าการลงทุนจะเชื่อถือได้หรือไม่ สิ่งสำคัญคือความสามารถในการทำกำไร ตามกฎแล้ว เทรดเดอร์เหล่านี้คือเทรดเดอร์ที่มีระยะเวลาการลงทุนตั้งแต่หลายนาทีไปจนถึงสองสามวัน ความเสี่ยงสูง แต่ยังมีรายได้สูง - บางครั้งสูงถึง 400% ของกำไรสุทธิต่อเดือน

ช่ำชอง

ผู้เข้าร่วมที่มีความซับซ้อนในระบบการเงินมีเป้าหมายที่จะได้รับรายได้สูงสุด ประการแรก พวกเขาเป็นผู้รุกราน จากนั้นก็เป็นพวกอนุรักษ์นิยม ซึ่งเปลี่ยนบทบาทอยู่ตลอดเวลา แม้ว่าจะมีภัยคุกคามต่อการสูญเสียเงินทุนอย่างชัดเจน แต่ก็ยังต้องรับความเสี่ยงเพื่อให้ได้กำไรสูงสุด

ไม่มีเหตุผล

นักลงทุนประเภทที่คลุมเครือที่สุด เขาไม่มีเป้าหมายที่ชัดเจน เขาไม่รู้ว่าเขาต้องการรายได้เท่าไหร่ และเขาพร้อมที่จะรับความเสี่ยงแค่ไหน สุ่มซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทต่างๆ จำนวนมากในช่วงเวลาใดก็ได้ ไม่คล้อยตามตรรกะอย่างแน่นอนไม่ได้ทำการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล

ตามสถานที่

ผู้ลงทุนแบ่งออกเป็นประเภทของผู้อยู่อาศัยและผู้มีถิ่นที่อยู่นอกประเทศ

ผู้อยู่อาศัย

ผู้อยู่อาศัยเป็นบุคคลธรรมดาหรือนิติบุคคลที่จดทะเบียนในอาณาเขตของรัฐหนึ่งๆ อยู่ภายใต้กรอบกฎหมายของประเทศนี้โดยสมบูรณ์

ไม่มีถิ่นที่อยู่

ผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่อาจเป็นบุคคลหรือนิติบุคคล ดำเนินงานในอาณาเขตของรัฐหนึ่ง แต่ได้รับการจดทะเบียนและอาศัยอยู่ในอาณาเขตของอีกรัฐหนึ่ง

ตามสถานะ

ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์สามารถเป็นได้ทั้งบุคคลหรือกลุ่มบุคคล ขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ นักลงทุนจะถูกแบ่งออกเป็นหลายประเภท

บุคคล

ลงทุนเฉพาะกองทุนส่วนบุคคล ปริมาณการลงทุนมีน้อย พวกเขาตัดสินใจด้วยตนเองตามแนวคิดของตนเองเกี่ยวกับการเคลื่อนไหว

รวม

กลุ่มผู้ลงทุนคือกลุ่มบุคคล เช่น บริษัทประกันภัย กองทุนรวม พวกเขารวบรวมเงินของผู้ฝากรายย่อยและออกสู่สาธารณะด้วยเงินก้อนใหญ่ เงินทุนได้รับการจัดการโดยผู้จัดการที่มีคุณสมบัติซึ่งมีประสบการณ์และความรู้ ซึ่งช่วยให้ผู้ถือหุ้นมีชัยเหนือบุคคล

ขององค์กร

กลุ่มนี้แสดงโดยบริษัทและบริษัทที่ไม่ใช่รัฐขนาดใหญ่และขนาดเล็กที่ลงทุนเงินฟรีในหลักทรัพย์ การลงทุนเพื่อพวกเขาไม่ใช่รายได้หลัก แต่เป็นรายได้เพิ่มเติม

สถานะ

ตามกฎแล้วรัฐไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ ในทางตรงกันข้าม ก็มีประเด็นของตัวเองเพื่อใช้ในการขาดดุลงบประมาณ

ปัญหาหลักของตลาดหลักทรัพย์รัสเซียและแนวทางแก้ไข

ตลาดหลักทรัพย์รัสเซียประสบปัญหาดังต่อไปนี้:

• ระบบกฎหมายไม่สามารถปกป้องผู้เข้าร่วมทั้งหมดในการทำธุรกรรมได้
• ส่วนแบ่งเล็กน้อยของทุนจริง
• บรรทัดฐานและกฎเกณฑ์ทางการบัญชีไม่สอดคล้องกับมาตรฐานสากล
• ไม่มีระบบเดียวที่จะรับประกันการทำงานที่มีประสิทธิภาพของตลาด

ตลาดของเราไม่น่าดึงดูดสำหรับบริษัทต่างชาติ

เพื่อแก้ไขปัญหาจำเป็นต้องสร้างศูนย์รับฝากกลางแห่งเดียวซึ่งการดำเนินการจะรวมเป็นหนึ่งเดียว เรามีศูนย์รับฝากมากมายที่มีกฎของตัวเอง ผู้ใช้จะต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง เนื่องจากจำนวนศูนย์รับฝาก ความโปร่งใสและความพร้อมของข้อมูลจึงลดลง

มีความจำเป็นต้องแก้ไขกฎหมายภาษี: แนะนำอัตราพิเศษ ปรับกฎหมายเกี่ยวกับการเก็บภาษีสำหรับธุรกรรมที่รวดเร็ว มาตรการเหล่านี้จะเพิ่มเสถียรภาพของตลาดการเงินรัสเซียโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ

บทสรุป

ดังนั้นคุณจึงได้เรียนรู้ว่านักลงทุนเป็นใครในตลาดหลักทรัพย์ จำแนกประเภทอย่างไร และปัญหาใดบ้างที่ตลาดรัสเซียกำลังเผชิญ หากคุณชอบเนื้อหานี้ แสดงความคิดเห็น และแบ่งปันบทความบนโซเชียลเน็ตเวิร์ก แล้วพบกันใหม่!

เฉพาะผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้นที่สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมในตลาดหุ้นได้ กิจกรรมของพวกเขาเกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนและการวางตำแหน่งของการซื้อและการขายหลักทรัพย์

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพของตลาดหลักทรัพย์:

• - สร้างความสัมพันธ์ระหว่างผู้ออกและนักลงทุน
• - สร้างตลาดหลักทรัพย์ โดยจัดหาอุปทานจากผู้ออกและอุปสงค์จากนักลงทุน ตลอดจนกระจายและลดความเสี่ยงทางการเงิน
• - สร้างความมั่นใจในเสถียรภาพของตลาดหลักทรัพย์และเศรษฐกิจโดยรวม ลดความผันผวนของราคา
• - มีส่วนร่วมในการสร้างและปรับปรุงบรรยากาศการลงทุนในประเทศ นอกจากนี้การขาดการพัฒนาอาจกลายเป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจได้ การปฏิรูปการให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเป็นองค์ประกอบสำคัญในการอำนวยความสะดวกในการลงทุนและเพิ่มโอกาสการเติบโตทางเศรษฐกิจของรัสเซีย

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์เป็นนิติบุคคลที่ดำเนินกิจกรรมดังต่อไปนี้:

• 1) กิจกรรมนายหน้า;
• 2) กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย;
• 3) กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์
• 4) กิจกรรมเพื่อกำหนดภาระผูกพันร่วมกัน (การหักล้าง)
• 5) กิจกรรมการรักษาทะเบียนผู้ถือหลักทรัพย์
• 6) กิจกรรมรับฝาก;
• 7) กิจกรรมเพื่อองค์กรการซื้อขายหลักทรัพย์

รายการนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามกฎหมายเท่านั้น ผู้เข้าร่วมวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์ไม่สามารถรวมกิจกรรมของตนเข้ากับกิจกรรมอื่นที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดหลักทรัพย์ได้ กิจกรรมทางวิชาชีพทุกประเภทในตลาดหลักทรัพย์ดำเนินการตามใบอนุญาตพิเศษ - ใบอนุญาตที่ออกโดย Federal Financial Markets Service ตามส่วนที่สี่ของมาตรา 39 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" กิจกรรมของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ได้รับอนุญาตจากใบอนุญาตสามประเภท:

• 1) ใบอนุญาตของผู้ประกอบวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์
• 2) ใบอนุญาตตลาดหลักทรัพย์
• 3) ใบอนุญาตให้ดำเนินกิจกรรมรักษาทะเบียน

ขั้นตอนการออกใบอนุญาตกำหนดว่าใบอนุญาตในการดำเนินกิจกรรมทางวิชาชีพนั้นออกโดยไม่มีข้อจำกัดด้านความถูกต้อง อย่างไรก็ตาม ผู้สมัครที่ก่อนหน้านี้ไม่มีใบอนุญาตประกอบวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์จะได้รับใบอนุญาตเป็นระยะเวลา 3 ปี

หากผู้เข้าร่วมวิชาชีพหากเขาตั้งใจที่จะดำเนินกิจกรรมทางวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์ต่อไป จะต้องยื่นขอต่ออายุใบอนุญาตไม่ช้ากว่า 60 วันก่อนหมดอายุ

บริษัทการลงทุน - นิติบุคคลที่มีกิจกรรมถาวรคือการให้บริการด้านการลงทุนหนึ่งรายการขึ้นไปแก่บุคคลที่สามและ / หรือการดำเนินกิจกรรมการลงทุนหนึ่งประเภทหรือมากกว่านั้นอย่างมืออาชีพ ให้เราอธิบายโดยย่อถึงประเภทของกิจกรรมทางวิชาชีพที่บริษัทการลงทุนสามารถดำเนินการได้

กิจกรรมนายหน้าเป็นกิจกรรมของการทำธุรกรรมกฎหมายแพ่งกับหลักทรัพย์ในนามของและเป็นค่าใช้จ่ายของลูกค้า (รวมถึงผู้ออกหลักทรัพย์ที่ปล่อยออกมาเมื่อวาง) หรือในนามของตนเองและเป็นค่าใช้จ่ายของลูกค้าบนพื้นฐานของ ข้อตกลงการชำระเงินคืนกับลูกค้า ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เรียกว่านายหน้า

กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย - การดำเนินการโดยธนาคารแห่งธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองโดยการประกาศราคาซื้อและขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณะโดยมีหน้าที่ต้องดำเนินการธุรกรรมเหล่านี้ให้เสร็จสิ้นในราคาที่ประกาศไว้

เมื่อดำเนินกิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่ายในตลาดหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วมมืออาชีพจะต้อง:

• 1) ปฏิบัติตามพันธกรณีโดยสุจริตภายใต้สัญญาซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการดำเนินกิจกรรมทางวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์
• 2) นำเสนอทุกสิ่งที่จำเป็นของลูกค้าและคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้สัญญาซื้อขายหลักทรัพย์
• 3) ไม่ปั่นราคาในตลาดหลักทรัพย์

การจัดการราคาหมายถึงการกระทำของนายหน้าหรือตัวแทนจำหน่ายที่เป็นผู้เสนอราคา เช่น มีสิทธิตามหลักเกณฑ์ของผู้จัดงานในการประกาศคำสั่งและการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์และเครื่องมือทางการเงิน รวมทั้งการประกาศคำสั่งการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์และ/หรือตราสารทางการเงินของคู่สัญญาที่เป็นบุคคลเดียวกันกับที่ นำไปสู่หรืออาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงของตลาดหลักทรัพย์และ/หรือเครื่องมือทางการเงิน รวมถึงการเปลี่ยนแปลงราคาเสนอซื้อและราคาเสนอซื้อ หรือจำนวนคำสั่งซื้อที่ไม่เกิดจากเหตุการณ์วัตถุประสงค์ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหลักทรัพย์

• 4) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ในกรณีและในลักษณะที่กำหนดโดยกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียในตลาดหลักทรัพย์
• 5) ทำธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของลูกค้าในลักษณะที่มีลำดับความสำคัญที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนของตนเอง
• 6) อนุมัติหลักเกณฑ์การเก็บรักษาบันทึกรายการธุรกรรมกับหลักทรัพย์ภายใน รวมถึงการเก็บรักษาทะเบียนทางบัญชี และจัดทำรายงานภายใน

หนึ่งในผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์คือบริษัทจัดการโดยไม่คำนึงถึงรูปแบบทางกฎหมายเฉพาะขององค์กร แต่มีใบอนุญาตของรัฐสำหรับกิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์ ภายใต้กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์นั้น นิติบุคคลจะรับรู้การใช้สิทธิในนามของตนเองโดยมีค่าธรรมเนียมสำหรับระยะเวลาหนึ่งของการจัดการทรัสต์ที่โอนไปอยู่ในความครอบครองและเป็นของบุคคลอื่นเพื่อประโยชน์ของบุคคลนี้หรือบุคคลที่สามที่ระบุโดยสิ่งนี้ บุคคล:

• - หลักทรัพย์;
• - เงินสดเพื่อลงทุนในหลักทรัพย์
• - เงินสดและหลักทรัพย์ที่ได้รับจากการบริหารหลักทรัพย์

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินกิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์เรียกว่าผู้จัดการ

การดำเนินการจัดการกองทรัสต์เกี่ยวข้องกับ: ผู้ก่อตั้งการจัดการกองทรัสต์ (บุคคลหรือนิติบุคคลที่ทำข้อตกลงการจัดการกองทรัสต์กับบริษัทจัดการ) ผู้จัดการกองทรัสต์และผู้รับผลประโยชน์ (บุคคลที่ได้รับรายได้ตามผลการจัดการ)

ความหมายทางเศรษฐกิจของการทำงานของบริษัทจัดการและกิจกรรมของบริษัทจัดการในตลาดหลักทรัพย์คือ:

• – ผลลัพธ์ที่ดีกว่าจากการจัดการหลักทรัพย์ของลูกค้าเมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรมหลังเนื่องจากความเป็นมืออาชีพของพวกเขา
• – ลดต้นทุนสำหรับการให้บริการธุรกรรมในตลาดหุ้นเนื่องจากขนาดของกิจกรรม
• – ประสิทธิภาพการดำเนินงานเนื่องจากการทำงานพร้อมกันในหลายตลาดในประเทศต่างๆ

ผู้ดูแลอาจสั่งให้บุคคลอื่นดำเนินกิจกรรมการจัดการในนามของผู้ดูแลผลประโยชน์ ผู้ดูแลทรัพย์สินต้องรับผิดชอบต่อผู้ก่อตั้งฝ่ายบริหารและผู้รับผลประโยชน์ ในกรณีที่เกิดการสูญเสียเขาจะชดเชยให้กับผู้ก่อตั้งฝ่ายบริหารสำหรับความสูญเสียและผู้รับผลประโยชน์ - สำหรับผลกำไรที่สูญเสียไป

กิจกรรมการดูแล คือ การให้บริการจัดเก็บใบหลักทรัพย์ และ/หรือ การบัญชี และการโอนสิทธิในหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินกิจกรรมการรับฝากเรียกว่าผู้รับฝาก มีเพียงนิติบุคคลเท่านั้นที่สามารถเป็นผู้ฝากเงินได้

เงื่อนไขที่จำเป็นและบังคับสำหรับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ในฐานะผู้เข้าร่วมมืออาชีพคือการออกใบอนุญาตกิจกรรมของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อจุดประสงค์นี้จึงมีการพัฒนาและประยุกต์ใช้ขั้นตอนการออกใบอนุญาต (รวมถึงคำถามเกี่ยวกับองค์ประกอบของเอกสารที่ยื่นขอรับใบอนุญาตข้อกำหนดและเงื่อนไขการออกใบอนุญาตขั้นตอนการพิจารณาออกและปฏิเสธการออกใบอนุญาตการพักใช้ใบอนุญาตและการยกเลิกใบอนุญาต ) ซึ่งควบคุมโดยพระราชกฤษฎีกาของคณะกรรมการกลางว่าด้วยตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 23 พฤศจิกายน พ.ศ. 2541 ลำดับที่ 50 และคำสั่งของ Federal Service for Financial Markets ลงวันที่ 16 มีนาคม 2548 เลขที่ No.05-3/pz-n.

ข้อกำหนดของข้อบังคับเกี่ยวกับขั้นตอนการออกใบอนุญาตกิจกรรมวิชาชีพประเภทต่างๆ ในตลาดหลักทรัพย์ของสหพันธรัฐรัสเซีย ใช้กับเงื่อนไขและขั้นตอนการออก ระงับ และเพิกถอนใบอนุญาตสำหรับกิจกรรมวิชาชีพในตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงกิจกรรมวิชาชีพกับหลักทรัพย์ของรัฐบาล หลักทรัพย์ของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียและเทศบาล

การเข้าสู่ตลาดของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์นั้นถูกจำกัดโดยข้อกำหนดระดับสูงสำหรับผู้ขอรับใบอนุญาต และต่อมาสำหรับผู้เข้าร่วมเอง ตามข้อบังคับเกี่ยวกับการออกใบอนุญาตและเอกสารกำกับดูแลอื่น ๆ ผู้เข้าร่วมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเช่นการปฏิบัติตามรูปแบบองค์กรและกฎหมายจำนวนเงินทุนของตัวเอง (ทุน) หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดข้อกำหนดสำหรับระดับคุณสมบัติของผู้เชี่ยวชาญขององค์กรเหล่านี้ ข้อกำหนดสำหรับการจัดทำแบบฟอร์มการลงทะเบียน ข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการรายงานขององค์กร - ผู้เข้าร่วมมืออาชีพ มีการกำหนดข้อจำกัดในการรวมกิจกรรมทางวิชาชีพของผู้เข้าร่วมตลาดกับประเภทอื่น ๆ กิจกรรม. ณ วันที่ 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2549 ตามข้อมูลของ Federal Financial Markets Service of Russia มีการออกใบอนุญาต 1,402 ใบสำหรับกิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ 1,410 ใบสำหรับกิจกรรมตัวแทนจำหน่าย และ 1,058 ใบสำหรับการจัดการความน่าเชื่อถือด้านหลักทรัพย์ นอกจากนี้ จากข้อมูลของธนาคารแห่งรัสเซีย สถาบันสินเชื่อที่ดำเนินงานในรัสเซียมากกว่าครึ่ง (51.8%) ก็เป็นผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์เช่นกัน

นอกจากนี้บริษัทการลงทุนยังสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ไม่เป็นมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ได้ กิจกรรมที่ไม่เป็นมืออาชีพของบริษัทการลงทุนมีดังต่อไปนี้:

1) ข้อมูล

ข้อมูลทั้งหมด รวมถึงโบรชัวร์โฆษณาที่ส่งถึงลูกค้าปัจจุบันหรือผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นลูกค้าจะต้องชัดเจน เป็นของแท้ และไม่ทำให้เข้าใจผิด ข้อมูลการโฆษณาควรจดจำได้ง่ายเช่นนี้ ลูกค้าปัจจุบันหรือผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นลูกค้าควรได้รับข้อมูลต่อไปนี้ในรูปแบบที่เข้าใจได้:

• - คำอธิบายของบริษัทการลงทุนและบริการของบริษัท
• - คำอธิบายของเครื่องมือทางการเงินและกลยุทธ์การลงทุนที่เสนอ รวมถึงลักษณะของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในเครื่องมือดังกล่าว และ/หรือกับกลยุทธ์การลงทุนบางอย่าง
• - คำอธิบายสถานที่ในการทำธุรกรรม
• - คำอธิบายค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บ

ดังนั้นลูกค้าควรเข้าใจลักษณะและความเสี่ยงของบริการด้านการลงทุนที่นำเสนอและเครื่องมือทางการเงินเฉพาะ และทำการตัดสินใจลงทุนโดยมีข้อมูลครบถ้วนในภายหลัง ข้อมูลดังกล่าวอาจจัดให้อยู่ในรูปแบบมาตรฐาน

ตัวอย่างเช่น การก่อตั้งบริษัทจัดการ BCS ถือเป็นขั้นตอนที่สมเหตุสมผลในการขยายธุรกิจของกลุ่มบริษัทโบรกเกอร์เครดิตเซอร์วิส ซึ่งทำให้สามารถขยายขอบเขตบริการทางการเงินและดึงดูดลูกค้าที่สนใจในการจัดการเงินอย่างมืออาชีพ การบูรณาการอย่างใกล้ชิดของบริษัท BCS Management Company เข้ากับกลุ่มบริษัท BrokerCreditService ทำให้สามารถใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของกลุ่มได้อย่างเต็มที่ เช่น เทคโนโลยีสารสนเทศขั้นสูง บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์คุณภาพสูง ตลอดจนเครือข่ายสาขาที่กว้างขวาง ความยืดหยุ่นและความสามารถในการผลิตสูง ตลอดจนการแนะนำเทคโนโลยีสารสนเทศขั้นสูงและแนวทางที่เป็นระบบในการสร้างธุรกิจ ทำให้บริษัทสามารถพัฒนาได้ในระดับสูงและไปถึงตำแหน่งสูงสุดในการจัดอันดับผู้เข้าร่วมมืออาชีพ เมื่อทำการตัดสินใจลงทุน ลูกค้าของ BrokerCreditService สามารถใช้บริการของที่ปรึกษาทางการเงินส่วนบุคคลและบริการการวิเคราะห์ของบริษัทได้ "ที่ปรึกษาทางการเงิน" เป็นผลิตภัณฑ์ที่ผสมผสานการติดต่อออนไลน์กับผู้เชี่ยวชาญของบริษัทที่อยู่ในตลาดอย่างต่อเนื่องซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์การวิเคราะห์ที่หลากหลาย และข้อมูลการดำเนินงาน คุณจะได้รับคำแนะนำที่ถูกต้องในสถานการณ์ตลาดใด ๆ ได้ตลอดเวลา - ทำอย่างไร ซื้อหลักทรัพย์อะไร / ขายอะไร ภารกิจสำคัญอีกประการหนึ่งของ "ที่ปรึกษาทางการเงิน" คือการนำเสนอแนวคิดการลงทุนในรูปแบบบลูชิปและใน ระดับที่สองที่สร้างโดยนักวิเคราะห์ของบริษัท บริการนี้มีไว้สำหรับนักลงทุนที่ติดตามสถานการณ์ในตลาดอย่างอิสระ และสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีโอกาสดังกล่าว

2) การให้คำปรึกษา

คำแนะนำการลงทุน - การให้คำแนะนำส่วนตัวแก่ลูกค้าตามคำขอของเขาหรือตามความคิดริเริ่มของบริษัทการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมหนึ่งรายการขึ้นไปด้วยเครื่องมือทางการเงิน

เมื่อให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือบริการการจัดการพอร์ตโฟลิโอ บริษัทการลงทุนจะได้รับข้อมูลที่จำเป็นเกี่ยวกับความรู้และประสบการณ์ของลูกค้าปัจจุบันหรือผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นลูกค้าในด้านการลงทุน ตลอดจนผลิตภัณฑ์หรือบริการเฉพาะเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของลูกค้าและ เป้าหมายการลงทุนของตนเพื่อให้สามารถแนะนำบริการด้านการลงทุนหรือเครื่องมือทางการเงินที่ตรงตามความต้องการของลูกค้าได้

Zimin Vyacheslav Aleksandrovich กิจกรรมการลงทุนในตลาดหุ้น

กิจกรรมการลงทุนมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการทำงานของตลาดทุนซึ่งเรียกอีกอย่างว่าตลาดหุ้น แสดงถึงขอบเขตของการไหลเวียนของหลักทรัพย์ที่สร้างมูลค่าหุ้น - ทุนเงิน การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ (การเงิน) ที่มีไว้สำหรับการซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้ดำเนินการในตลาดนี้ การระดมเงินทุนอิสระชั่วคราวและการลงทุนในกิจกรรมต่าง ๆ ดำเนินการผ่านการหมุนเวียนของหลักทรัพย์ในตลาดหุ้น

ในตลาดหุ้น หัวข้อของกิจกรรมการลงทุนคือสถาบันการลงทุน บุคคลในประเทศและต่างประเทศ และนิติบุคคล

สถาบันการลงทุนในรัสเซียเป็นผู้มีส่วนร่วมมืออาชีพในตลาดการเงินและตลาดหุ้น โดยมีส่วนร่วมในการดึงดูดและสะสมทรัพยากรทางการเงินเพื่อวางตำแหน่งในรูปแบบของการลงทุนระยะยาวและสินทรัพย์บางประเภท เพื่อให้มั่นใจถึงความเป็นไปได้ในการขายสินทรัพย์ที่ได้มาเพื่อหากำไร

สถาบันลงทุนเป็นนิติบุคคลใน

แบบฟอร์มกฎหมายแพ่งใด ๆ ที่ดำเนินกิจกรรม

ในตลาดหลักทรัพย์ ตั้งแต่ปี 1991 มีสี่กลุ่มหลัก:

นายหน้าการเงิน, บริษัทลงทุน, กองทุนรวม,

ที่ปรึกษาการลงทุน สถาบันการลงทุนมีสิทธิ

เริ่มต้นธุรกิจในทุกความสามารถหลังจากได้รับใบอนุญาต

กระทรวงการคลังของรัสเซีย ออกให้สำหรับกิจกรรมประเภทแยกกันหรือพร้อมกันสำหรับสองหรือสามประเภท

ตามพระราชกฤษฎีกาของประธานาธิบดีแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย "เกี่ยวกับมาตรการในการควบคุมตลาดหลักทรัพย์ของรัฐ" ตั้งแต่ปี 1994 กิจกรรมการลงทุนประเภทต่อไปนี้ในตลาดหลักทรัพย์ได้รับการควบคุม:

ก) กิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ - การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ตามคำสั่งและ (หรือ) ข้อตกลงค่าคอมมิชชัน

ข) กิจกรรมการจัดการซื้อขายหลักทรัพย์

c) กิจกรรมการรับฝาก;

d) กิจกรรมการชำระบัญชีและการหักบัญชีเป็นเงินสด

e) กิจกรรมตัวแทนจำหน่าย - การทำธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองโดยการประกาศราคาขายและซื้อหลักทรัพย์ต่อสาธารณะในราคาที่ประกาศ

f) กิจกรรมการชำระบัญชีและการหักบัญชีในหลักทรัพย์ - การกำหนดภาระผูกพันร่วมกันในการจัดหา (โอน) หลักทรัพย์ของผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์

g) การเก็บรักษาทะเบียนผู้ถือหุ้น

กิจกรรมประเภทที่ระบุชื่อทั้งหมดนี้สามารถดำเนินการโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้นเท่านั้นและอยู่บนพื้นฐานของใบอนุญาตที่ออกให้เท่านั้น

ในปี พ.ศ. 2539 กฎหมาย "ในตลาดหลักทรัพย์" ได้เสริมกิจกรรมการลงทุนด้วยประเภทอื่น - กิจกรรมการจัดการหลักทรัพย์ซึ่งประกอบด้วยการดำเนินการจัดการความน่าเชื่อถือของหลักทรัพย์ กองทุนที่มีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุนในหลักทรัพย์ กองทุน และหลักทรัพย์ที่ได้รับในกระบวนการจัดการหลักทรัพย์ เป็นไปได้ที่จะเติมเต็มบางตำแหน่งในสถาบันการลงทุนโดยพนักงานที่มีคุณสมบัติตรงเท่านั้น

ข้อกำหนดคุณสมบัติของ FCSM และมีใบรับรองคุณสมบัติที่เกี่ยวข้อง

กฎระเบียบทางกฎหมายของกิจกรรมของสถาบันการลงทุนดำเนินการโดยคณะกรรมการกลางด้านหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ภายใต้รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย (FCSM) และธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย กิจกรรมของสถาบันการลงทุนอยู่ภายใต้ใบอนุญาตบังคับ ดำเนินการตามกฎหมาย "ในตลาดหลักทรัพย์" ในสามประเภท: ใบอนุญาตของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์; ใบอนุญาตนายทะเบียนและใบอนุญาตตลาดหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์อยู่ในประเภทของผู้จัดการการค้า สถานะทางกฎหมายของตลาดหลักทรัพย์ถูกกำหนดโดยกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" ตลาดหลักทรัพย์เป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นองค์กรที่มีกิจกรรมเฉพาะคือเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการหมุนเวียนหลักทรัพย์ตามปกติ การกำหนดราคาในตลาดและการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์อย่างเหมาะสม และการรักษาความเป็นมืออาชีพในระดับสูงของผู้เข้าร่วม ในตลาดหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์เป็นองค์กรที่ไม่แสวงหาผลกำไร ไม่ได้บรรลุเป้าหมายในการทำกำไร และไม่มีสิทธิ์จ่ายรายได้ให้กับสมาชิก รายได้ของตลาดหลักทรัพย์มุ่งเป้าไปที่ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขยายและปรับปรุงกิจกรรมทั้งหมด การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ก่อตั้งขึ้นในรูปแบบของบริษัทร่วมหุ้นแบบปิด กิจกรรมของตลาดหลักทรัพย์อยู่ภายใต้การอนุญาต

สถาบันการลงทุนในรัสเซียแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 2 ประเภท ประเภทแรกประกอบด้วยสถาบันการเงินและสินเชื่อที่ระดมเงินทุนระยะยาวโดยการออกและวางภาระหนี้ (หุ้น) ในหมู่นักลงทุนโดยมีการจัดการสินทรัพย์ที่ได้มาในภายหลังรวมถึงการรับทรัพย์สินใน

การจัดการความน่าเชื่อถือเพื่อให้มั่นใจว่ามูลค่าของมันจะเพิ่มขึ้น

ผ่านการดำเนินงานในตลาดการเงินและตลาดหุ้น ตามกฎหมายปัจจุบัน หมวดหมู่นี้รวมถึงกองทุนรวมการจัดการธนาคาร (UFBU) กองทุนรวมที่ลงทุน (UIF) บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตให้ดำเนินกิจกรรมเพื่อการจัดการความน่าเชื่อถือของหลักทรัพย์

ตั้งแต่ปี 1996 บนพื้นฐานของพระราชกฤษฎีกาของประธานาธิบดีแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย "ในมาตรการเพิ่มเติมเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของนโยบายการลงทุนของสหพันธรัฐรัสเซีย" (กรกฎาคม 2538) FCSM ได้นำชุดเอกสารที่ควบคุมกิจกรรมของ กองทุนรวม. กองทุนรวมที่ลงทุนจะขายหุ้นให้กับผู้ลงทุน ซึ่งมูลค่าจะเปลี่ยนแปลงไปตามการเปลี่ยนแปลงมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน กิจกรรมการลงทุนของกองทุนรวมที่ลงทุนรวมดำเนินการโดยบริษัทจัดการของกองทุนรวมที่ลงทุนรวมซึ่งได้รับใบอนุญาตให้ดำเนินการจัดการกองทรัสต์ในทรัพย์สินของกองทุนรวมที่ลงทุนรวม ขึ้นอยู่กับภาระผูกพันตามกฎหมายสำหรับความถี่ในการไถ่ถอนหุ้น กองทุนรวมจะแบ่งออกเป็นเปิดและช่วงเวลา กองทุนรวมลงทุนในสินทรัพย์บางประเภทรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ มีข้อจำกัดเกี่ยวกับจำนวนสินทรัพย์สูงสุดของผู้ออกหนึ่งรายในพอร์ตการลงทุนของกองทุนและการดำเนินธุรกิจกับสินทรัพย์บางประเภท รวมถึงหลักทรัพย์อุตสาหกรรม

มีกองทุนรวมมากกว่าสองร้อยกองทุนที่ดำเนินงานในสหพันธรัฐรัสเซียด้วยจำนวนเงินทุนและความสามารถในการทำกำไรที่แตกต่างกัน ตารางที่ 1 แสดงกองทุนรวมที่ประสบความสำเร็จสูงสุดในด้านความสามารถในการทำกำไรในช่วงต้นปี 2557

20 กองทุนรวมที่ทำกำไรได้มากที่สุด

ตารางที่ 1 4

ชื่อกองทุน ชื่อบริษัทจัดการ ส่วนแบ่ง ณ วันที่ 31.08.2553 ส่วนแบ่ง ณ วันที่ 30.08.2556 อัตราการเติบโต %

1. ไรฟไฟเซน - สหรัฐอเมริกา ไรฟไฟเซน แคปิตอล 8 202.46 14 156.51 72.59

2. Sberbank - โทรคมนาคม Sberbank Asset Management 1,565.62 2,496.94 59.49

3. Nord Capital - พันธบัตรของ Nord Capital UK 1,055,328.21 1,605,118.29 52.10

4. อัลฟ่า แคปปิตอล เนฟเทกาซ อัลฟ่า แคปิตอล 787.56 1 172.13 48.83

5. แม็กซ์เวลล์ เนฟเทกาซ แม็กซ์เวลล์ แคปิตอล แมนเนจเมนท์ 714.71 1,051.95 47.19

6. VTB - VTB Capital Telecommunication Fund บริหารสินทรัพย์ 7.66 10.77 40.60

7. ปีเตอร์ บาเกรชั่น ปาร์มา ผู้บริหาร 28 151.62 39 371.27 39.85

8. พรอมสวิยาซ - พันธบัตร พรอมสวิยาซ 1,815.23 2,537.11 39.77

9. Sberbank - ภาคน้ำมันและก๊าซ Sberbank Asset Management 1,138.15 1,581.19 38.93

10. อัลฟ่า แคปปิตอล ไฮเทค อัลฟ่า แคปปิตอล 932.86 1,278.54 37.06

11. TKB BNP Paribas - น้ำมันรัสเซีย TKB BNP Paribas Investment Partners 2,774.30 3,772.49 35.98

12. Sberbank - กองทุนพันธบัตรความเสี่ยง Sberbank Asset Management 1,732.84 2,352.63 35.77

13. BCS - Global Oil BrokerCreditService 1,320.78 1,785.24 35.17

14. VerbaCapital - พันธบัตรของ VerbaCapital 106.73 143.88 34.81

15. RGS - Neftegaz RGS บริหารสินทรัพย์ 922.74 1,243.84 34.80

16. กองทุนอนุรักษ์นิยมอูราลซิบ อูราลซิบ 2 338.22 3 140.22 34.30

17. อินเตอร์ฟิน เทเลคอม อินเตอร์ฟิน แคปปิตอล 4,169.67 5,596.64 34.22

18. VTB - กองทุนพันธบัตรบวก VTB Capital Asset Management 13.93 18.43 32.30

19. Volkhonka - Bond Fund of the Management Company of the Bank of Moscow 966.71 1,264.38 30.79

20. Sberbank - Ilya Muromets Bond Fund Sberbank Asset Management 17,806.45 23,256.45 30.61

กองทุนรวมเหล่านี้ควบคุมตลาดรัสเซียประมาณ 80% ความสามารถในการทำกำไรของกองทุนรวมที่ลงทุนขึ้นอยู่กับเครื่องมือทางการเงินที่มีทรัพย์สินอยู่

การลงทุนในกองทุนรวมถือเป็นโครงการระยะยาว ที่นี่ ระยะเวลาขั้นต่ำก่อนที่จะทำกำไรคือหนึ่งปี และด้วยระยะเวลาการลงทุนในกองทุนรวมที่เพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำกำไรที่อาจเกิดขึ้นจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากดอกเบี้ยทบต้นเริ่มทำงาน

ในประเทศของเรา มีกองทุนรวมหลายประเภท โดยประเภทหลักๆ ได้แก่ กองทุนเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ กองทุนรวมที่ลงทุนในหลักทรัพย์: พันธบัตร, หุ้น, การลงทุนแบบผสม; กองทุนอสังหาริมทรัพย์และการจำนอง กองทุนอุตสาหกรรม กองทุนสินเชื่อและค่าเช่า กองทุนดัชนี กองทุนร่วมลงทุน กองทุนคุณค่าทางศิลปะ

การเลือกกองทุนรวมต้องตัดสินใจเลือกบริษัทจัดการก่อน จะต้องมีความมั่นคง เชื่อถือได้ มีประสบการณ์เชิงบวกในตลาด มีเงินลงทุนตามจำนวนที่จำเป็น และมีชื่อเสียงที่ดีด้วย

ข้อดีของกองทุนรวมคือการยกเว้นภาษีนิติบุคคล ในรัสเซียมีกองทุนรวมช่วงเวลาจำนวนมาก (กองทุนที่เปิดสำหรับการซื้อและไถ่ถอนหุ้นเพียงจำนวนครั้งต่อปีเท่านั้น) กฎหมายกำหนดให้กองทุนเหล่านี้นำเงินของผู้ฝากไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ การลงทุนในหลักทรัพย์ดังกล่าวมีความเสี่ยงมากที่สุด เนื่องจากขายยาก แต่ให้ผลกำไรที่มั่นคงในระยะยาว ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2014 มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนรวมแยกตามประเภทอยู่ที่พันล้านรูเบิล: ผสม - 85.2; หุ้น - 77.9; พันธบัตร - 45.7; การเงิน - 2.6;

ดัชนี - 2.3

ตามประสบการณ์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในรัสเซีย ระยะเวลาเฉลี่ยของการลงทุนในกองทุนรวมคือไม่เกินแปดเดือน การลงทุนหากตลาดหุ้นตกต่ำในช่วงเวลาหนึ่งจะทำกำไรได้มากกว่าการซื้อหุ้นในสถานการณ์ที่ตลาดหุ้นมีการเคลื่อนไหวเชิงบวกอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน ตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในความเห็นของเรา ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นแผนการผ่อนชำระโดยนักลงทุนสำหรับการลงทุนของเขา สามารถซื้อหุ้นได้จำนวนหนึ่งทุกเดือนหลังจากได้รับค่าจ้าง ผู้ถือหุ้นที่มีการกระจายความเสี่ยงเมื่อเวลาผ่านไปจึงสามารถลดความเสี่ยงได้อย่างมาก

เมื่อวันที่ 31 มีนาคม พ.ศ. 2544 รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียได้อนุมัติกฎระเบียบเกี่ยวกับการออกใบอนุญาตกิจกรรมของศูนย์รับฝากพิเศษของกองทุนรวมเพื่อการลงทุนและกองทุนรวมเพื่อการลงทุน (ฉบับที่ 254) และข้อบังคับว่าด้วยกองทุนใบอนุญาต (ฉบับที่ 253)

ดังนั้นกฎระเบียบเกี่ยวกับการออกใบอนุญาตกิจกรรมของกองทุนเพื่อการลงทุนจึงกำหนดขั้นตอนสำหรับการออกใบอนุญาตนี้สำหรับนิติบุคคลตลอดจนข้อกำหนดและเงื่อนไขการออกใบอนุญาตซึ่งผู้ได้รับใบอนุญาตจะต้องปฏิบัติตามเมื่อดำเนินกิจกรรมการลงทุน

ในกิจกรรมของ United Fund of Banking Management (UFBU) ผู้ดูแลอาจเป็นสถาบันสินเชื่อ ผู้ประกอบการรายบุคคล หรือองค์กรเชิงพาณิชย์ ยกเว้นองค์กรแบบรวม OFBU ก่อตั้งขึ้นตามสัญญาจากทรัพย์สินที่ผู้ก่อตั้งฝ่ายบริหารโอนไปยังผู้ดูแลผลประโยชน์ในช่วงระยะเวลาหนึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้นของทรัพย์สินในการดำเนินการจัดการความไว้วางใจ ต่างจากกองทุนรวม OFBU สามารถยอมรับการจัดการความน่าเชื่อถือ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่เป็นของผู้อยู่อาศัยในสหพันธรัฐรัสเซียบนพื้นฐานของความเป็นเจ้าของ

บริษัทการลงทุนคือผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้น โดยดำเนินกิจกรรมการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง (กิจกรรมของตัวแทนจำหน่าย) และการดำเนินการกับหลักทรัพย์และเงินทุนของลูกค้าในนามของลูกค้าโดยเฉพาะ (กิจกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์)

ขณะนี้ธนาคารสามารถจัดเป็นสถาบันการลงทุนได้ เนื่องจากกฎหมายปัจจุบันอนุญาตให้พวกเขาดำเนินการกับหลักทรัพย์ทั้งด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองและใช้เงินทุนที่ยืมมา

กิจกรรมการลงทุนเป็นไปไม่ได้หากไม่มีการสร้างโครงสร้างที่รับรองการลงทะเบียนสิทธิในทรัพย์สิน การบัญชี และการจัดเก็บสินทรัพย์ที่ได้มา เพื่อให้มั่นใจถึงการลงทะเบียนสิทธิของเจ้าของหลักทรัพย์ที่พวกเขาได้มาในโครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์จึงมีผู้ถือทะเบียนผู้ถือหุ้น (ผู้ถือหุ้น) กิจกรรมการบำรุงรักษารีจิสทรีดำเนินการโดยนิติบุคคลเท่านั้นและเป็นเอกสิทธิ์สำหรับนิติบุคคลเหล่านี้ (เช่น ไม่สามารถรวมกับกิจกรรมประเภทอื่นได้)

กิจกรรมการรับฝากหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับการให้บริการด้านการบัญชี การจัดเก็บ และการโอนหลักทรัพย์ นอกจากนี้ บริษัทรับฝากสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ถือหลักทรัพย์ของลูกค้าของตนในทะเบียนผู้ถือหุ้นได้ กล่าวคือ มีลูกค้าเพียงรายเดียวเท่านั้นที่ปรากฏในทะเบียน ซึ่งมีหุ้นในบัญชีจำนวนหนึ่ง เมื่อลูกค้าของศูนย์รับฝากทำธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ในการถือครองในนามของศูนย์รับฝาก การจดทะเบียนการโอนสิทธิในหลักทรัพย์จะเกิดขึ้นโดยใช้บัญชีการถือครองในนามเท่านั้น โดยไม่ต้องลงทะเบียนสิทธิของเจ้าของซ้ำ ในทะเบียน เนื่องจากจำนวนหุ้นทั้งหมดในบัญชีของผู้ถือชื่อในทะเบียนไม่มีการเปลี่ยนแปลง การดำเนินการดังกล่าวสะดวกสำหรับผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหุ้นทุกวัน

ทำธุรกรรมการซื้อและขายหุ้นเป็นจำนวนมากตั้งแต่นั้นมา

การจดทะเบียนหลักทรัพย์ใหม่ผ่านบัญชีตัวแทนใช้เวลาน้อยกว่ามาก และต้นทุนก็ต่ำกว่าต้นทุนของบริการที่คล้ายกันจากบริษัทจดทะเบียนมาก

กฎหมายปัจจุบันอนุญาตให้มีการรวมกิจกรรมหลายประเภทเข้าด้วยกันโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพเพียงคนเดียวในตลาดหุ้น บริษัทการลงทุนอาจได้รับใบอนุญาตเพื่อดำเนินกิจกรรมหลายประเภท รวมถึงการรับฝาก ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดบางประการ

กิจกรรมการลงทุนในตลาดหุ้นมีความหลากหลาย ที่นี่ นักลงทุนที่แข็งแกร่ง (ธนาคาร บริษัททางการเงิน) มักจะดำเนินโครงการลงทุนขนาดใหญ่ หรือสร้างพอร์ตการลงทุนของหลายโครงการ ความสำเร็จของกิจกรรมการลงทุนส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการกระจายกองทุนของนักลงทุนตามอุตสาหกรรมและประเภทสินทรัพย์อย่างสมเหตุสมผล เกณฑ์หลักในการประเมินโครงการลงทุนคือกำไร ดัชนีผลตอบแทนจากการลงทุน และความเสี่ยง

บริษัทหรือบริษัทการค้าหลายแห่งสามารถลงทุนในโครงการที่ใหญ่ที่สุดโดยการสร้างกลุ่มความร่วมมือ (ข้อตกลงชั่วคราวเกี่ยวกับกิจกรรมการลงทุนร่วม) บางครั้งรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียมีส่วนร่วมในโครงการลงทุนที่มีความสำคัญในแง่ของความมั่นคงและศักดิ์ศรีของชาติ

การลงทุนโดยทั่วไปและโดยเฉพาะในหลักทรัพย์จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์โครงการลงทุนอย่างจริงจัง ควรดำเนินการโดยคำนึงถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศการพัฒนาภาคเศรษฐกิจ (ที่มีการลงทุน) รวมถึงองค์กรที่ได้รับหุ้น ระดับความรับผิดชอบที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับโครงการปริมาณการลงทุนตามลำดับคือ 3 ล้านรูเบิล และ 3 พันล้านรูเบิลต่างกัน ดังนั้นความลึกของการศึกษาเชิงวิเคราะห์ของโครงการซึ่งอยู่ก่อนการตัดสินใจก็ควรจะแตกต่างกันเช่นกัน

ในประเทศที่พัฒนาแล้วของโลก ตลาดหุ้นกำลังคึกคักไปด้วยกำลังและหลัก: มีเงินหมุนเวียนและทำงานอยู่มากมาย ในรัสเซีย ตลาดทุนของบริษัทเริ่มฟื้นตัวในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ในขณะเดียวกัน ตามที่ผู้เชี่ยวชาญอิสระระบุ ทุกๆ ปีเศรษฐกิจรัสเซียจะ "สูญเสีย" เงินหลายพันล้านดอลลาร์ในธนาคารตะวันตก รัสเซียกำลังก้าวไปสู่มหาอำนาจช้าเกินไป

วันนี้ ผู้เชี่ยวชาญของ FCSM แห่งรัสเซียได้เตรียมการจำแนกประเภทโดยละเอียดของการละเมิดสิทธิของนักลงทุนที่เกิดขึ้นในตลาดรัสเซีย ประเทศมีสภาประสานงานการกำกับดูแลกิจการ รัฐโดยการเข้าซื้อหุ้นขององค์กรสำคัญๆ หลายแห่ง และใช้เป็นเงินทุนในการพัฒนา จะช่วยสนับสนุนภาคส่วนที่มีความสำคัญต่อสังคม โดยผ่านตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลส่งผลต่อปริมาณเงินและยังรักษาสมดุลของงบประมาณของรัฐ

วรรณกรรม

1. ดู: การรวบรวมกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย พ.ศ. 2539 ฉบับที่ 17.

เรื่องของตลาดหลักทรัพย์

หัวข้อที่ 1. แนวคิด โครงสร้าง และผู้เข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์

วิชาของ RZB คือ:

ผู้ออก

ผู้ลงทุนภาคเอกชนและสถาบัน

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพของ RCB

องค์กรกำกับดูแลตนเองของผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพ

หน่วยงานของรัฐที่ควบคุม RZB

ผู้ออก- นิติบุคคลหรือหน่วยงานของรัฐที่ออกหลักทรัพย์และมีภาระผูกพันต่อผู้ถือในนามของตนเอง

นักลงทุน- นิติบุคคลหรือบุคคลธรรมดาที่ได้มาซึ่งหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง

นักลงทุนสถาบัน- องค์กรที่โดยลักษณะของกิจกรรมมีความสมดุลที่สำคัญของทรัพยากรเงินสดอิสระชั่วคราวที่ลงทุนในหลักทรัพย์:

บริษัท ประกันภัย;

กองทุนบำเหน็จบำนาญ;

มูลนิธิการกุศล

บริษัทลงทุน;

กองทุนรวมที่ลงทุน

สมาชิกมืออาชีพ RZB ได้แก่: นายหน้าทางการเงิน ตัวแทนจำหน่าย ร้านรับฝาก นายทะเบียน องค์กรการชำระหนี้ (สำนักหักบัญชี) ผู้ดูแลผลประโยชน์ ผู้จัดงานการค้า

องค์กรกำกับดูแลตนเองของผู้เข้าร่วมมืออาชีพของ RZBเป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรตามสมาชิกที่ก่อตั้งโดยผู้เข้าร่วมมืออาชีพของ RZB และดำเนินงานภายใต้ใบอนุญาต

วัตถุประสงค์ขององค์กรกำกับดูแลตนเองคือ:

การพัฒนาและปรับปรุงระบบการควบคุมการทำงานของ RZB

การสร้างกฎและมาตรฐานในการดำเนินการกับหลักทรัพย์เพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานของ RZB มีประสิทธิภาพ

การดำเนินการควบคุมและกำกับดูแลกิจกรรมของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์

การปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหลักทรัพย์และลูกค้าของผู้เข้าร่วม RZB มืออาชีพที่เป็นสมาชิกขององค์กรกำกับดูแลตนเอง

ยกระดับมาตรฐานของกิจกรรมวิชาชีพที่ RZB รวมถึงมาตรฐานจรรยาบรรณวิชาชีพ

ตรวจสอบเงื่อนไขสำหรับกิจกรรมทางวิชาชีพที่ RZB

จำนวนสมาชิกขององค์กรกำกับดูแลตนเองต้องมีอย่างน้อยสิบคน องค์กรกำกับดูแลตนเองดำเนินกิจกรรมของตนตามใบอนุญาต ใบอนุญาตระบุประเภทของกิจกรรมทางวิชาชีพที่ดำเนินการโดยสมาชิกขององค์กรกำกับดูแลตนเองนี้

บริษัทลงทุน (กองทุน)- สถาบันการเงินประเภทหนึ่งที่สะสมเงินของนักลงทุนโดยการออกหลักทรัพย์ของตนเอง (ภาระผูกพัน) และนำไปไว้ในหลักทรัพย์ของผู้ออกอื่น

กิจกรรมของบริษัทการลงทุนคือการจัดให้มีการออกหลักทรัพย์และการออกหลักประกันสำหรับการวางตำแหน่งของตนเพื่อประโยชน์ของบุคคลที่สาม การลงทุนในหลักทรัพย์ การซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเอง รวมถึงโดยการเสนอราคาหลักทรัพย์ (ประกาศสำหรับบางกรณี) "ราคาถาม" และ "ราคาซื้อ" หลักทรัพย์ที่บริษัทการลงทุนรับหน้าที่ขายและซื้อ)

บริษัทการลงทุนสร้างทรัพยากรของตนโดยใช้ค่าใช้จ่ายของกองทุนของตนเอง (กองทุนของผู้ก่อตั้ง) และการออกหลักทรัพย์ของตนเองที่ขายให้กับนิติบุคคลเท่านั้น บริษัทการลงทุนไม่มีสิทธิ์ในการสร้างทรัพยากรที่ดึงดูดใจโดยต้องเสียค่าใช้จ่ายของประชากร

กิจกรรม กองทุนรวมที่ลงทุน- นี่คือการออกหุ้นเพื่อระดมเงินทุนของนักลงทุนและการลงทุนในนามของกองทุนในหลักทรัพย์ตลอดจนในบัญชีธนาคารและเงินฝาก ความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนดังกล่าว รายได้และการสูญเสียทั้งหมดจากการเปลี่ยนแปลงในการประเมินราคาตลาดของการลงทุนดังกล่าวเป็นภาระของเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น) ของกองทุนนี้ทั้งหมด และรับรู้โดยการเปลี่ยนแปลงราคาปัจจุบันของหุ้นของกองทุน การดำเนินการเหล่านี้เป็นกิจกรรมพิเศษของกองทุนรวมที่ลงทุน

กองทุนรวมที่ลงทุนสามารถจัดตั้งได้ในรูปแบบของหุ้นร่วมหรือกองทุนหุ้น

กองทุนรวมที่ลงทุนในหุ้นในรัสเซียถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของกรอบการกำกับดูแลที่เพียงพอกับช่วงเวลาของการแปรรูปบัตรกำนัลจำนวนมากและสถานะของตลาดหุ้นในขณะนั้น ปัจจุบันกองทุนรวมที่ลงทุนในหุ้นร่วมอยู่ภายใต้ข้อกำหนดตามกฎหมายดังต่อไปนี้ กิจกรรมของกองทุนรวมที่ลงทุนอาจดำเนินการโดยบริษัทร่วมหุ้นที่เปิดอยู่เท่านั้น กฎบัตรของกองทุนรวมที่ลงทุนจะต้องมี:

ข้อกำหนดว่ากิจกรรมของเขาคือการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ระบุในประกาศการลงทุนของเขาหรือในหลักทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์และ (หรือ) สิทธิในอสังหาริมทรัพย์

ประกาศการลงทุนที่กำหนดทิศทางหลัก เป้าหมาย และข้อจำกัดของกิจกรรมการลงทุนของกองทุน จำนวนหุ้นสูงสุดของทรัพย์สินที่สามารถลงทุนในหลักทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์ได้

ขั้นตอนการดึงดูดเงินที่ยืมมา

ห้ามไถ่ถอนหุ้นของตน

การห้ามการออกหลักทรัพย์เกรดอื่น ยกเว้นหุ้นสามัญจดทะเบียน

การห้ามดำเนินกิจกรรมอื่นนอกเหนือจากการลงทุน

วิธีการ สถานที่ และเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผล

มูลค่าทรัพย์สินของกองทุนรวมที่ลงทุนต้องมีมูลค่าไม่ต่ำกว่า 10,000 เท่าของค่าจ้างขั้นต่ำ

ตามกลยุทธ์การลงทุน กองทุนยังแบ่งออกเป็น 2 กลุ่ม คือ

กองทุนที่ต้องการบรรลุการควบคุม บริษัท ร่วมหุ้นโดยมีตัวแทนอยู่ในคณะกรรมการบริหารขององค์กรที่มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการจัดการองค์กร บ่อยครั้งที่กองทุนดังกล่าวเป็นสมาชิกของกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม

กองทุนที่เป็นพอร์ตการลงทุนแบบเก็งกำไร พอร์ตโฟลิโอของพวกเขามีลักษณะพิเศษคืออัตราการต่ออายุที่สูง ส่งผลให้มีส่วนแบ่งที่มากขึ้นในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งบางส่วนมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาล

กองทุนที่เหลือตามกลยุทธ์การลงทุนคือการรวมกันของสองกลุ่มข้างต้น

กองทุนรวมที่ลงทุนมีสองประเภท:

ปิด;

เปิด.

กองทุนรวมที่ลงทุนปิดแล้วซึ่งกองทุนจะถูกสะสมเนื่องจากตำแหน่ง ณ เวลาที่สร้างกองทุนหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิในกลุ่มนักลงทุนบางกลุ่ม กองทุนรวมที่ลงทุนแบบปิดมีทุนจดทะเบียนคงที่ ให้รายได้ในปัจจุบันแก่ผู้ถือหุ้น และไม่จำเป็นต้องซื้อหุ้นคืนจนกว่าจะชำระบัญชี

เปิดกองทุนรวมลงทุน. สร้างขึ้นโดยการออกหุ้นสามัญ ทุนเรือนหุ้นของกองทุนไม่คงที่เช่น อาจดำเนินการออกหุ้นเพิ่มเติมได้ หุ้นของกองทุนดังกล่าวจะถูกซื้อและขายอย่างเสรีในราคาที่สอดคล้องกับมูลค่าตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์ (กองทุนดังกล่าวเรียกว่าร่วมหรือร่วมกัน)

กองทุนรวมที่ลงทุนแบบเปิดหลายประเภทคือกองทุนรวมที่ลงทุน (UIF) หัวข้อคือการจัดการความน่าเชื่อถือของทรัพย์สินที่ประกอบเป็นกองทุน

โมเดล PIF ในรัสเซียได้รับการพัฒนาโดยใช้ประสบการณ์ที่เรียกว่า กองทุนรวมที่ลงทุนตามสัญญาทั่วไปในออสเตรีย เยอรมนี สวิตเซอร์แลนด์ แผนกิจกรรมของพวกเขา:

1) ผู้จัดการกองทุนทำข้อตกลงถาวรกับลูกค้าเกี่ยวกับการจัดการทรัพยากรทางการเงินที่ดึงดูด

2) สัญญาจะมาพร้อมกับการออก "ใบรับรองที่มีมูลค่าเงินสด" (ใบรับรองจำนวนเงินหน้า) ใบรับรองระบุมูลค่าหน้าเท่ากับมูลค่าของเงินลงทุน, ระยะเวลาของสัญญาการจัดการ, เงื่อนไขการจัดการ, ขั้นตอนการแลกใบรับรอง, การจ่ายรายได้จากมัน;

3) ข้อตกลงระหว่างผู้จัดการและผู้ฝากได้รับการลงทะเบียนกับศูนย์รับฝาก ซึ่งควบคุมการใช้เงินทุนโดยผู้จัดการ ทิศทางของการลงทุน และการชำระหนี้กับลูกค้า

ตามโครงการเดียวกัน ความไว้วางใจของผู้ประกอบการจะถูกสร้างขึ้นโดยทั่วไปในสหรัฐอเมริกา (ความไว้วางใจทางธุรกิจ)

พื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการทำงานของกองทุนดังกล่าวในรัสเซียได้ก่อตั้งขึ้นตั้งแต่ปี 1995 ตามกฎหมายของรัสเซีย กองทุนรวมคือชุดของทรัพย์สินที่นักลงทุนโอนไปยังการจัดการความน่าเชื่อถือของ บริษัท จัดการเพื่อเพิ่มทรัพย์สินนี้รายได้จาก การจัดการความน่าเชื่อถือของทรัพย์สินมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของทรัพย์สิน การจัดการกองทรัสต์ของทรัพย์สินที่จัดตั้งเป็นกองทุนดำเนินการโดยผู้จัดการกองทุน (บริษัทจัดการ)

กองทุนรวมที่ลงทุนอยู่บนพื้นฐานของแนวคิดการถือหุ้น ผู้บริจาคกองทุนอาจเป็นบุคคลตามกฎหมายหรือบุคคลธรรมดาก็ได้ เมื่อเข้าร่วมกองทุน ผู้ลงทุนจะได้รับ "ส่วนแบ่งการลงทุน" และกลายเป็นเจ้าของร่วมของกองทุน ส่วนแบ่งการลงทุน- หลักประกันจดทะเบียนรับรองสิทธิของเจ้าของในการยื่นคำขอไถ่ถอนต่อบริษัทจัดการ การออกหุ้นลงทุนนั้นขึ้นอยู่กับการลงทะเบียนของรัฐที่ได้รับมอบอำนาจ

กิจกรรมของผู้จัดการกองทุนถูกกำหนดโดยสิทธิและภาระผูกพันขั้นพื้นฐานดังต่อไปนี้:

สิทธิในการจำหน่ายและจำนำทรัพย์สินที่ประกอบเป็นกองทุน

ดำเนินการในนามของตนเองเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุน

ภาระผูกพันในการไถ่ถอนหน่วยลงทุนของกองทุนตามคำขอของเจ้าของ

ตามกฎหมายของรัสเซีย กองทุนรวมสามารถสร้างขึ้นได้ในสองรูปแบบหลัก:

เปิด;

ช่วงเวลา

ผู้จัดการกองทุนรวมแบบเปิดมีสิทธิลงทุนในทรัพย์สินดังต่อไปนี้:

เงินสดรวมถึงในบัญชีธนาคารและเงินฝาก

หลักทรัพย์รัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซีย

หลักทรัพย์ของสหพันธรัฐรัสเซีย;

หลักทรัพย์ของหน่วยงานท้องถิ่นของรัสเซีย (หลักทรัพย์เทศบาล);

หลักทรัพย์ของรัฐต่างประเทศ

หลักทรัพย์ขององค์กรการค้าต่างประเทศ (หุ้นและพันธบัตร)

หลักทรัพย์ของ JSC รัสเซียประเภทเปิด (หุ้นและพันธบัตร)

ผู้จัดการกองทุนดังกล่าวมีหน้าที่ต้องไถ่ถอนหน่วยลงทุนภายในระยะเวลาไม่เกิน 15 วันทำการ นับแต่วันที่ผู้ลงทุนยื่นคำขอไถ่ถอน

ผู้จัดการกองทุนรวมแบบช่วงมีสิทธินำเงินไปลงทุนได้(นอกเหนือจากสินทรัพย์ข้างต้น) ในอสังหาริมทรัพย์และหลักทรัพย์ของบริษัทร่วมหุ้นที่ปิดในรัสเซียที่ไม่มีการรับรู้ราคาเสนอ

บริษัทจัดการกองทุนดังกล่าวเป็นผู้กำหนดความถี่ (ช่วง) ของการไถ่ถอนหุ้นลงทุนของผู้ลงทุน (อย่างน้อยปีละครั้ง)

เพื่อให้มั่นใจถึงสภาพคล่องของสินทรัพย์ของกองทุนรวมที่ลงทุนรวม จึงได้มีการกำหนดข้อจำกัดเกี่ยวกับโครงสร้าง ข้อจำกัดเหล่านี้ได้แก่:

1. จำกัดส่วนแบ่งมูลค่าหลักทรัพย์ของผู้ออกรายหนึ่งด้วยมูลค่ารวมของสินทรัพย์หรือส่วนแบ่งของสินทรัพย์รวมของกองทุนที่อยู่ในสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง

2. ข้อจำกัดเกี่ยวกับสัดส่วนหลักทรัพย์ของผู้ออกรายหนึ่งต่อทุนที่ออกของผู้ออกรายนี้

3. ข้อจำกัดในการมีหลักทรัพย์ที่มีราคาเสนอซื้อและไม่มีราคาอยู่ในพอร์ตการลงทุนของกองทุน

4. ข้อ จำกัด ในการมีอยู่ของสินทรัพย์บางประเภทในพอร์ตโฟลิโอ

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างกองทุนรวมและกองทุนหุ้นประกอบด้วยความจริงที่ว่าการเพิ่มขึ้นของทรัพย์สินของกองทุน (ได้มาจากการจัดการความไว้วางใจ) จะไม่ถูกแจกจ่ายให้กับเจ้าของหุ้นในรูปแบบของเงินปันผล แต่ใช้เพื่อเพิ่มมูลค่าของหุ้น ดังนั้น เมื่อขายหุ้น ผู้ลงทุนในกองทุนรวมจะได้รับกำไรเท่ากับส่วนต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อหุ้น ราคาปัจจุบันของหุ้นจะถูกกำหนดโดยผู้จัดการตามการประมาณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน

บริษัทจัดการจะกำหนดมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวมแบบเปิดเป็นรายวัน ณ สิ้นวันทำการ บริษัทจัดการจะกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์สุทธิของกองทุนรวมที่ลงทุนในหน่วยช่วงเวลาก่อนวันเริ่มกำหนดเวลารับคำขอรับการได้มาและการขายคืนหน่วยลงทุนครั้งถัดไป

องค์ประกอบของสินทรัพย์ของกองทุนรวมที่ลงทุนซึ่งนำมาพิจารณาเมื่อกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์สุทธิประกอบด้วย:

การลงทุนทางการเงิน (หลักทรัพย์);

เงินฝาก;

เงินสด;

การชำระหนี้กับลูกหนี้

หนี้สินที่นำมาพิจารณาในการกำหนดมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนประกอบด้วย:

การชำระหนี้กับเจ้าหนี้

สำรองสำหรับค่าใช้จ่ายและการชำระเงินในอนาคต (จำนวนเงินที่สงวนไว้เป็นค่าตอบแทนสำหรับผู้จัดการ สถาบันรับฝากพิเศษ นายทะเบียน ผู้ประเมินราคาอิสระและผู้ตรวจสอบบัญชี ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกองทรัสต์)