Jebkurš uzņēmējs piekritīs, ka izveidot uzņēmumu nav tik grūti, kā izveidot ražotni, kas nodrošina pastāvīgus un ievērojamus ienākumus. Lai pārliecinātos, ka bizness attīstās un gūst peļņu, viņi periodiski veic šo koncepciju, kas ietver veselu mijiedarbīgu elementu sistēmu, kas kontrolē visus uzņēmuma līdzekļus.

Bankām, kuras nosaka uzņēmuma maksātspēju, ir nepieciešams izvērtēt tādus faktorus kā rentabilitāte, finanšu stabilitāte un likviditāte un citi, lai noteiktu piemērotāko kreditēšanas metodi un procentu likmi.

Augsta likviditāte nozīmē, ka uzņēmums var ne tikai nomaksāt nepieciešamās saistības, bet arī daudz ātrāk nomaksāt parādus trešajām personām.

Papildus likviditātei ļoti svarīgi ir noskaidrot arī uzņēmuma finansiālo stabilitāti, kas ir atbildīgs par maksātspēju ar nākotnes perspektīvu. Finanšu stabilitātes novērtējums tiek veikts, lai noteiktu uzņēmuma stabilitāti un finansiālo neatkarību, kā arī noteiktu kapitāla efektivitāti atbilstoši sākotnēji deklarētajai saimnieciskajai darbībai.

Acīmredzot neviens uzņēmums, kas vēlas optimizēt savu darbu, neatteiksies veikt iepriekšminētās analīzes. Patiešām, ar viņu palīdzību ir iespējams pārskatīt saimnieciskās darbības norisi, lai saglabātu esošo aktīvu vērtību un novērstu to krišanu.

Nepieciešamība analizēt aizstājēja maksātspēju rodas pastāvīgi, jo attiecību process starp uzņēmumiem un kredītiestādēm, produktu pircējiem, izejvielu piegādātājiem un citiem darījumu partneriem ir nepārtraukts.

Maksātspēja ir organizācijas spēja savlaicīgi un pilnībā izpildīt savas parādsaistības pret kreditoriem. Citiem vārdiem sakot, maksātspēja nozīmē, ka organizācijai ir pietiekami daudz līdzekļu, lai samaksātu par kreditoru parādiem, kuriem nepieciešama tūlītēja atmaksa. Bet tajā pašā laikā maksātspēja ir jānodrošina jebkurā brīdī, tāpēc būtu jānošķir pašreizējā un ilgtermiņa maksātspēja.

Pašreizējā maksātspēja ir uzņēmuma spēja pildīt savas saistības tuvākajā nākotnē, bet ilgtermiņa maksātspēja ir spēja nomaksāt ilgtermiņa saistības.

Citiem vārdiem sakot, uzņēmums tiek uzskatīts par maksātspējīgu, ja tā aktīvi pārsniedz ārējās saistības.

Pamatojoties uz to, var identificēt šādas maksātspējas pazīmes:

Organizācijas norēķinu kontā esošā nauda var atmaksāt īstermiņa saistības;

Organizācijai nav nokavētu īstermiņa saistību.

Veicot maksātspējas analīzi, nepieciešams arī veikt aprēķinus, lai noteiktu uzņēmuma aktīvu likviditāti un bilances likviditāti.

Likviditāte kopumā ir uzņēmuma spēja dzēst savas īstermiņa saistības ar apgrozāmiem līdzekļiem.

Citiem vārdiem sakot, likviditāte ir spēja pārvērst uzņēmuma aktīvus un tā vērtības naudā.

Likviditāti var aplūkot arī no diviem aspektiem:

Laiks, kas nepieciešams aktīvu konvertēšanai naudā;

Aktīva pārdošanas varbūtība par noteiktu cenu.

Aktīvu likviditāte. Šo rādītāju raksturo laiks, kas ir otrādi tam, kas nepieciešams aktīvu pārvēršanai naudā. Citiem vārdiem sakot, jo mazāk laika nepieciešams, lai aktīvus pārvērstu naudā, jo likvīdāki ir aktīvi.

Bilances likviditāti raksturo uzņēmuma saistību seguma pakāpe ar tā aktīviem, kurā pārvēršanas naudā termiņš atbilst saistību termiņam. Tas tiek panākts ar vienlīdzību starp organizācijas saistībām un tās aktīviem.

Un visbeidzot, uzņēmuma likviditāte ir tā spēja pēc iespējas īsākā laikā pārvērst savus aktīvus naudā ar minimālu finansiālo zaudējumu līmeni.

Pamatojoties uz visām šīm definīcijām, mēs varam secināt, ka likviditāte un maksātspēja pēc satura ir tuvas, bet ne vienādas. Piemēram, ar pietiekami augstu uzņēmuma maksātspēju tā aktīvu likviditāti var samazināt, piemēram, debitoru parādu vai lieko krājumu posteņu klātbūtnes dēļ. Bet, neskatoties uz to, gandrīz vienmēr uzņēmuma likviditāte nozīmē tā maksātspēju.

Tātad uzņēmums tiek uzskatīts par likvīdu, ja tā apgrozāmie līdzekļi pārsniedz īstermiņa saistības. No tā izriet, ka galvenais absolūtās likviditātes rādītājs ir rādītājs, kas atspoguļo apgrozāmā kapitāla apjomu, kas nozīmē apgrozāmo līdzekļu pārsniegumu pār īstermiņa saistībām - neto aizsardzības kapitālu (NFC > 0).

CHOK = OA-KO

kur, OA - apgrozāmie (apgrozāmie) līdzekļi; KO - īstermiņa (īstermiņa) saistības.

Neto apgrozāmais kapitāls ir nepieciešams, lai uzturētu uzņēmuma finansiālo stabilitāti, jo, ja apgrozāmie līdzekļi pārsniedz īstermiņa saistības, organizācija ne tikai nevar nomaksāt īstermiņa saistības, bet arī tai ir līdzekļi pašreizējās darbības paplašināšanai.

Tāpat nevajadzētu aizmirst, ka optimālais neto apgrozāmā kapitāla apjoms ir atkarīgs no katra konkrētā uzņēmuma īpatnībām, no tā lieluma, realizācijas apjoma, krājumu aprites ātruma un debitoru parādiem. Neto apgrozāmā kapitāla trūkums liecina par uzņēmuma nespēju savlaicīgi atmaksāt īstermiņa saistības. Ievērojams tīrā apgrozāmā kapitāla pārsniegums virs optimālās vērtības norāda uz uzņēmuma resursu analfabētisku izmantošanu.

Viens no uzņēmuma bilances likviditātes analīzes aspektiem ir aktīva līdzekļu, kas sagrupēti pēc to likviditātes pakāpes un sakārtoti to likviditātes dilstošā secībā, salīdzināšana ar saistību saistībām, kas sagrupētas. pēc to termiņa un sakārtoti maksājumu termiņu augošā secībā.

Visi organizācijas aktīvi ir nosacīti sadalīti 4 grupās atkarībā no to likviditātes pakāpes, kas norādītas 1. tabulā.

1. tabula. Uzņēmuma aktīvu raksturojums pēc to likviditātes.

Visas uzņēmuma saistības atbilstoši to samaksas steidzamības pakāpei arī ir sadalītas 4 grupās, kas parādītas 2. tabulā.

2. tabula. Uzņēmuma saistību raksturojums atbilstoši to saistību steidzamības pakāpei.

Tātad uzņēmums būs likvīds, ja tā apgrozāmie līdzekļi pārsniegs īstermiņa saistības.

A 1 ≥ P 1 ;

A 2 ≥ P 2 ;

A 3 ≥ P 3 ;

A 4 ≤ P 4.

Ja vismaz vienai no uzrādītajām nevienādībām ir atšķirīga zīme salīdzinājumā ar opciju ar absolūtu likviditāti, tad uzņēmuma bilance nebūs absolūti likvīda.

Ir vēl viens nosacījums absolūtai likviditātei - pirmo trīs nevienlīdzību obligāta izpilde. Ja, salīdzinot pirmās trīs aktīvu un saistību grupas, ir pārpalikums, tad tas tiek vērtēts pozitīvi, un, ja trūkst, tad negatīvi. Ja pirmajā un otrajā grupā ir vērojams maksājumu pārpalikums, tad varam secināt, ka uzņēmums šobrīd ir likvīds, savukārt, salīdzinot aktīvus un saistības trešajā grupā, tiek atspoguļota perspektīvā likviditāte, kas ir sava veida prognoze.

Ceturtā aktīvu un pasīvu grupa atšķiras no iepriekšējām grupām ar to, ka, tos salīdzinot, likvīdo līdzekļu pārpalikums tiek uzskatīts par negatīvu stāvokli.

Tātad, salīdzinot pirmās divas aktīvu un saistību grupas, analīzes laikā tiek noteikta pašreizējā likviditāte, tas ir, organizācijas maksātspēja vai maksātnespēja. Pašreizējā likviditāte tiek aprēķināta šādi:

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2).

Trešās aktīvu un saistību grupas salīdzinājums nosaka perspektīvo (ilgtermiņa) likviditāti, tas ir, organizācijas maksātspēju vai maksātnespēju nākotnē, tas ir, tiek noteikta prognoze. Ilgtermiņa likviditāti aprēķina šādi:

PL \u003d A3 - P3.

Ja ir izpildīti trīs nosacījumi (A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3), tad jebkurā gadījumā tas nozīmēs ceturtā nosacījuma izpildi (A4 ≤ P4), kas apliecina, ka organizācijai ir pašu apgrozāmo kapitālu un norāda uz finanšu stabilitātes minimālā nosacījuma esamību.

Ja netiks izpildīts kāds no trim nosacījumiem, tiks pārkāpta uzņēmuma bilances likviditāte. Ja kādā no aktīvu grupām ir iztrūkums, tad to nevar kompensēt ar pārpalikumu citā grupā, jo mazāk likvīdi aktīvi nevar aizstāt likvīdākus, un otrādi. Tāpēc praksē nav daudz absolūti likvīdu uzņēmumu. Turklāt aktīvu sadalīšana grupās ir diezgan nosacīta. Dažādos apstākļos nelikvīdie aktīvi var būt absolūti likvīdākie, un otrādi. Pēdējā nosacījuma izpilde ir ļoti svarīga, jo tas raksturo pašu līdzekļu apjomu uzņēmuma apgrozījumā.

Tajā pašā laikā pirmās nevienlīdzības neizpilde Krievijas uzņēmumos notiek ārkārtīgi reti. Bet, ja tas notiek, tad šādu iemeslu dēļ:

Krievijas uzņēmumi savos aktīvos saglabā ievērojamu daļu augsti likvīdo aktīvu, piemēram, naudu un vērtspapīrus, un tas ir neracionāli, jo tie vispirms nolietojas. Attiecīgi šīs problēmas risinājums ir pārvietot ļoti likvīdus aktīvus uz cita veida aktīviem, kas ir mazāk pakļauti inflācijai.

Organizācijām ir neizdevīgi atmaksāt savus kreditorus pie pietiekami augstas inflācijas, jo uz tās rēķina notiek uzņēmumu netiešās kreditēšanas process.

Pamatojoties uz iepriekš minētajiem iemesliem, mēs varam secināt, ka principā iepriekš minētā metode nav pilnībā piemērota Krievijas organizācijām, bet ir vairāk piemērota uzņēmumu analīzei valstīs ar līdzsvarotāku ekonomiku.

Uzņēmuma finansiālais stāvoklis un iespējas atmaksāt norēķinu kontu kreditorus tiek novērtēti pēc rādītājiem likviditāte un maksātspēja.

Likviditātes analīze ir svarīga ne tikai uzņēmumam, lai novērtētu un prognozētu finanšu darbību, bet arī ārējiem investoriem (bankām). Pirms kredīta izsniegšanas bankai ir jāpārbauda aizņēmēja kredītspēja. Ir svarīgi zināt arī par jūsu darījuma partnera finansiālajām iespējām, ja rodas jautājums par komercaizdevuma vai atliktā maksājuma nodrošināšanu.

Teorētiski uzņēmums var norēķināties ar saviem darījumu partneriem par īstermiņa saistībām, izmantojot jebkuru no saviem aktīviem, tostarp pārdodot, piemēram, daļu no pamatlīdzekļiem. Taču šāda situācija uzņēmuma normālas darbības apstākļos nav ekonomiski pamatota. Šajā sakarā uzņēmuma likviditātes un maksātspējas novērtējums ir salīdzināt tikai apgrozāmos līdzekļus un īstermiņa saistības.

Pirms likviditātes un maksātspējas novērtēšanas metodikas aplūkošanas jāpakavējas pie šo jēdzienu iezīmēm, jo ​​tie bieži tiek identificēti vai nesaskata starp tiem būtiskas atšķirības.

Zem likviditāte aktīvi saprot to spēju pārvērst naudā.

Aktīvu likviditātes pakāpi nosaka laika periods, kurā var veikt šo transformāciju. Jo mazāk laika nepieciešams, lai aktīvu pārvērstu naudā, jo augstāka ir tā likviditāte. Tajā pašā laikā par likvīdiem aktīviem tiek uzskatīti tikai tie, kas tiek patērēti viena ražošanas cikla (gadā) laikā.

Galvenais uzņēmuma likviditātes kritērijs ir apgrozāmo līdzekļu formālais pārsniegums (vērtības izteiksmē) pār īstermiņa saistībām. Jo lielāks šis pārsniegums, jo labvēlīgāks ir uzņēmuma finansiālais stāvoklis likviditātes ziņā. Tātad, runājot par likviditāti, tā ir apgrozāmo līdzekļu pieejamība uzņēmumā teorētiski pietiekamā apjomā īstermiņa saistību dzēšanai neatkarīgi no parādu atmaksas termiņa.

Maksātspēja ir skaidras naudas un tās ekvivalentu pieejamība, kas ir pietiekama, lai norēķinātos par kreditoru parādiem, kuriem nepieciešama tūlītēja atmaksa.

Galvenie kritēriji maksātspējas novērtēšanai ir:

Pietiekamu līdzekļu pieejamība norēķinu kontā;

Nav nokavētu kreditoru parādu.
Būtiskā atšķirība starp likviditāti un maksātspēju ir tā, ka likviditātes rādītāji var raksturot finansiālo stāvokli kā diezgan apmierinošu, tomēr maksātspējas ziņā šis vērtējums var būt kļūdains.

Piemēram, apgrozāmajos līdzekļos ievērojama daļa var krist uz nelikvīdiem aktīviem, t.i. aktīvi, kurus var pārdot tirgū ar lieliem finansiāliem zaudējumiem, kā arī nokavēti debitoru parādi. Formāli šie aktīvi tiek ņemti vērā, novērtējot uzņēmuma likviditāti, taču to faktiskā vērtība ir visai apšaubāma.

Likviditāte ir mazāk dinamiska, salīdzinot ar maksātspēju, tāpēc noteiktā laika posmā uzņēmumā veidojas noteikta aktīvu un saistību struktūra.

Gluži pretēji, uzņēmuma maksātspēja ir ļoti mainīga. Piemēram, ja vakar uzņēmums bija maksātspējīgs, tad rīt situācija var būtiski mainīties. Pienāks nākamo maksājumu termiņš, un uzņēmuma norēķinu kontā nepietiek līdzekļu, jo uzņēmuma klienti kavē maksājumus par iepriekš piegādāto produkciju, t.i. uzņēmums palielina kavēto debitoru parādu. Šāda situācija nav vērtējama kā kritiska, ja maksājumu saņemšanas kavējumi ir īslaicīgi vai nejauši, uzņēmums var ātri atjaunot savu maksātspēju. Taču nav izslēgti arī mazāk labvēlīgi varianti, ja uzņēmuma maksātnespējai ir hronisks raksturs.

No tā izriet, ka pieejām uzņēmuma maksātspējas novērtēšanai ir jābūt atšķirīgai atkarībā no analīzes veida un laika perioda ilguma.

Piemēram , Ekspress analīzē tiek ņemta vērā nauda kasē un norēķinu kontos, t.i. īpašums, kam ir absolūta vērtība un ir viegli mobilizējams, atšķirībā no citiem īpašuma veidiem, kuriem ir relatīva vērtība un kurus pēc noteikta laika var pārvērst naudā. Tādējādi, jo vairāk līdzekļu ir uzņēmuma norēķinu kontā, jo augstāka ir tā maksātspēja kārtējo norēķinu un maksājumu izteiksmē.

Taču tas, ka uzņēmuma norēķinu kontā ir nenozīmīgi naudas līdzekļi, nebūt nenozīmē, ka tas ir maksātnespējīgs. Naudas līdzekļi norēķinu kontā var tikt ieskaitīti tuvāko dienu laikā, noteikta veida aktīvus, ja nepieciešams, var ērti pārvērst skaidrā naudā. Turklāt lieko līdzekļu esamība norēķinu kontā liecina par to neefektīvu izmantošanu. Finanšu menedžera uzdevums ir tieši turēt kontos tikai minimāli nepieciešamo līdzekļu apjomu, bet pārējos, kas var būt nepieciešami kārtējiem norēķiniem, ieguldīt ātri realizējamos aktīvos.

Pazīmes, kas raksturo uzņēmuma likviditātes un maksātspējas pasliktināšanos, ir pašu apgrozāmā kapitāla imobilizācijas palielināšanās, kas izpaužas kā nelikvīdu aktīvu parādīšanās (pieaugums), nokavēti debitoru parādi, saņemtie nokavētie rēķini utt.

Par maksātnespēju var spriest arī pēc kredītu un laikā neatmaksātu kredītu esamības uzņēmumā, kā arī nokavēto kreditoru parādu esamības. Lai gan godīgi jāsaka, ka šāda situācija ne vienmēr liecina par uzņēmuma sarežģīto finansiālo stāvokli. Pašlaik vairāki uzņēmumi, kam ir monopols pozīciju tirgū, apzināti neievēro piegādāto preču apmaksas nosacījumus, kas inflācijas apstākļos dod iespēju iegūt zināmas priekšrocības.

Maksātnespēja var būt nejaušs, īslaicīgs tātad ilgstoša, hroniska Iemesli tam ir nepietiekams finanšu resursu nodrošinājums, neracionāla apgrozāmo līdzekļu struktūra, produkcijas realizācijas apjoma samazināšanās, savlaicīga maksājumu saņemšana no darījuma partneriem u.c.

Likviditātes uzņēmuma likviditātes (tā bilances) analīzi var veikt divos veidos:

Salīdzinot aktīva līdzekļus, kas sagrupēti pēc to likviditātes pakāpes un sakārtoti likviditātes dilstošā secībā, ar saistību saistībām, kas sagrupētas pēc to termiņa un sakārtotas termiņa augošā secībā;

Aprēķinot likviditātes un maksātspējas absolūtos un relatīvos rādītājus.

Pirmais veidsļauj gūt vispārēju priekšstatu gan par uzņēmuma pašreizējo, gan paredzamo likviditāti. Tas paredz sadalīšanu aktīviem atkarībā no to likviditāte, t.i., konvertācijas skaidrā naudā kurss šādās grupās:

A1. Likvīdākie aktīvi - tie parasti ietver visus uzņēmuma naudas aktīvu posteņus un īstermiņa finanšu ieguldījumus. Šī ir likvīdo līdzekļu mobilākā daļa. Tomēr jāatzīmē, ka Krievijas apstākļos ne visi uzņēmuma ieguldījumi vērtspapīros ir likvīdākie.. Šobrīd uz tiem droši var attiecināt tikai banku rēķinus. Tāpat no īstermiņa finanšu ieguldījumiem vēlams izslēgt akcionāru izpirktās pašu akcijas.

A1 = 250. lapa - 252. lapa + 260. lapa

A2. Ātrā aktīvu pārdošana - debitoru parādi, kuru maksājumi sagaidāmi 12 mēnešu laikā (īstermiņa debitoru parādi), atskaitot dalībnieku (dibinātāju) parādu par iemaksām pamatkapitālā.

A2 = 240. - 244. lpp

A3. Lēna aktīvu pārdošana - bilances II sadaļas posteņi, tai skaitā krājumi, pievienotās vērtības nodoklis, debitoru parādi, kuru maksājumi ir sagaidāmi vairāk nekā 12 mēnešus pēc pārskata datuma, un citi apgrozāmie līdzekļi.

A3 = 210. lapa + 220. lapa + 230. lapa + 270. lpp

A4. Grūti pārdodami aktīvi - aktīvu bilances I sadaļas panti (Ilgtermiņa līdzekļi).

A4 = 190. lpp

Saistības atlikumi tiek grupēti pēc steidzamība to samaksu.

P 1. Vissteidzamākie pienākumi - Tie ietver kreditoru parādus.

P1 = 620. lpp

P2. Īstermiņa saistības - īstermiņa aizņēmumi un citas īstermiņa saistības.

P2 = 610. + 660. lpp

PZ. Vidēja termiņa un ilgtermiņa saistības - bilances posteņi, kas attiecas uz bilances IV un V sadaļu - ilgtermiņa aizdevumi un aizņēmumi, parādi dalībniekiem par ienākumu izmaksu, nākamo periodu ienākumi, rezerves nākotnes izdevumiem un maksājumiem.

PZ = 590. lpp + 630. + 640. lpp. + 640. lpp. 650

P4. Pastāvīgās (ilgtspējīgās) saistības - bilances III pants (pašu kapitāls). Ja uzņēmumam ir dalībnieku parādi par iemaksām pamatkapitālā, kā arī akcionāru izpirktās pašu akcijas, tad tie ir jāatskaita.

P4 = 490. - 244. lpp. - 252. lpp

Bilance tiek uzskatīta par absolūti likvīdu, ja tiek ievērotas šādas attiecības:

A1 ³ P1

A2 ³ P2

A3 ³ PZ

A4 £ R4

Ceturtās nevienlīdzības izpilde ir obligāta, ja ir izpildītas pirmās trīs, kopš A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P 1 + P2 + PZ + P4. Tāpēc ir svarīgi salīdzināt pirmo trīs aktīvu un saistību grupu rezultātus. Ceturtās nevienlīdzības izpilde teorētiski nozīmē, ka uzņēmumam ir minimāls finansiālās stabilitātes līmenis - ir savs apgrozāmais kapitāls.

Ja viena vai vairākas aktīvu un saistību attiecības neatbilst ideālam (absolūtajai likviditātei), likviditāte ir nepietiekama. Tajā pašā laikā līdzekļu trūkums vienā aktīvu grupā tiek kompensēts ar to pārpalikumu citā aktīvu grupā vērtības izteiksmē. Lai gan jāņem vērā, ka šai atlīdzībai ir tikai aprēķināts raksturs, jo reālā maksājumu situācijā mazāk likvīdi aktīvi nevar aizstāt likvīdākus.

Otrais veids Likvīdo līdzekļu un saistību salīdzinājums ļauj aprēķināt absolūtos likviditātes rādītājus:

pašreizējā likviditāte, kas raksturo uzņēmuma maksātspēju nākamajam laika periodam:

TL \u003d (A1 + A2) - (P 1 + P2)

paredzamā likviditāte, kas norāda uz uzņēmuma maksātspēju, pamatojoties uz turpmāko ieņēmumu un maksājumu salīdzinājumu:

PL \u003d A3 - P3

Lai analizētu bilances likviditāti (maksātspējas kalendāru), apsveriet lauksaimniecības uzņēmuma piemēru.

1. tabula

Bilances likviditātes analīze, tūkstoši rubļu

Aprēķinu rezultāti ļauj secināt, ka bilances likviditāte ir diezgan pietiekama. Salīdzinot pirmās divas nevienlīdzības, redzams aktīvu pārsniegums pār saistībām, kas norāda uz uzņēmuma maksātspēju. Turklāt analizētajā periodā samazinās likvīdāko aktīvu maksājumu deficīts steidzamāko saistību segšanai. Rezultātā perioda beigās uzņēmums spēja nomaksāt 31% no termiņa saistībām, lai gan aktīvu un saistību attiecība pirmajā grupā teorētiski ir pietiekama 0,2 : 1.

Veicot saskaņā ar iepriekš minēto shēmu, uzņēmuma likviditātes analīze ir aptuvena. Detalizētāka ir likviditātes analīze, aprēķinot noteiktus absolūtos un relatīvos likviditātes rādītājus.

Absolūti galvenais ir raksturojošais rādītājs pašu apgrozāmā kapitāla apjoms . Tas raksturo to uzņēmuma pašu kapitāla daļu, kas ir tā apgrozāmo līdzekļu (ti, aktīvu, kuru apgrozījums ir mazāks par gadu) seguma avots.

Turklāt jāņem vērā, ka nevajadzētu jaukt jēdzienus "apgrozāmais kapitāls" un "pašu apgrozāmie līdzekļi". Pirmais rādītājs raksturo uzņēmuma aktīvus, otrais - līdzekļu avotus. Apgrozāmie līdzekļi var tikt "aiztikt", piemēram, inventarizācijas laikā pašu apgrozāmie līdzekļi ir ekskluzīvi aprēķināts rādītājs, kas raksturo līdzekļu avotus.

Ja agrāk administratīvi plānveida ekonomikas apstākļos pašu apgrozāmā kapitāla vērtības rādītājs tika uzskatīts par normatīvu rādītāju, kas tika aktīvi izmantots apgrozāmo līdzekļu plānošanā un to finansēšanas avotu aprēķināšanā, tad mūsdienu apstākļos tas ir izveidojies. pārveidots par analītisku. Pašlaik šī rādītāja aprēķināšanas algoritms ir šāds:

SOS = SK - VA, Kur

SOS - pašu apgrozāmo līdzekļu izmaksas;

SC - pašu kapitāla izmaksas;

VA - Ilgtermiņa līdzekļi.

Pašu apgrozāmā kapitāla vērtību var aprēķināt arī pēc šādas ārvalstu praksē bieži lietotas formulas:

SOS \u003d OA - ZU - SA - KO, Kur

OA - apgrozāmie līdzekļi;

ZU - dalībnieku (dibinātāju) parāds par iemaksām pamatkapitālā;

SA - akcionāru izpirktās pašu akcijas;

KO - īstermiņa saistības.

Pašu apgrozāmā kapitāla vērtības rādītāja ekonomiskā interpretācija ir tas, cik daudz apgrozāmo līdzekļu paliks uzņēmuma rīcībā pēc norēķiniem par īstermiņa saistībām.

Šī aprēķina loģika ir šāda.

Īstermiņa parādi rodas kā neizbēgams ekonomiskās aktivitātes rezultāts. Parastās darbības ietvaros īstermiņa saistības nomaksā uz apgrozāmo līdzekļu rēķina, neskaitot ilgtermiņa debitoru parādus, dalībnieku (dibinātāju) parādu par iemaksām pamatkapitālā, kā arī akcionāru izpirktās pašu akcijas. . Situācija, kad pamatlīdzekļu pārdošana nepieciešama norēķiniem ar kreditoriem par kārtējām operācijām, ir nenormāla un uzņēmumam šajā gadījumā var tikt pasludināts par bankrotējušu. Loģiski ir arī tas, ka ilgtermiņa saistības ir pamatlīdzekļu seguma avots, jo ilgtermiņa aizdevumi un aizņēmumi tiek ņemti, pirmkārt, uzņēmuma materiāli tehniskās bāzes attīstībai. Tādējādi apgrozāmo līdzekļu (atskaitot atsevišķus posteņus) un īstermiņa saistību salīdzinājums ir viens no veidiem, kā novērtēt uzņēmuma likviditāti un maksātspēju.

Pašu apgrozāmā kapitāla apjoms ir atkarīgs gan no aktīvu struktūras, gan no līdzekļu avotu struktūras, un tas ir īpaši nozīmīgs uzņēmumiem, kas nodarbojas ar komercdarbību, īpaši starpniecības darbību. Ceteris paribus, šī rādītāja pieaugums dinamikā ir vērtējams kā pozitīva tendence. Galvenais un pastāvīgais pašu apgrozāmā kapitāla palielināšanas avots ir peļņa.

Teorētiski un nereti arī pašmāju uzņēmumu praksē praktiski iespējama situācija, kad pašu apgrozāmā kapitāla vērtība izrādās negatīva. No teorijas viedokļa šī situācija ir anomāla, jo šajā gadījumā viens no ilgtermiņa aktīvu seguma avotiem ir īstermiņa kreditoru parādi. Uzņēmuma finansiālais stāvoklis šajā gadījumā tiek uzskatīts par kritisku, un ir nepieciešami tūlītēji pasākumi, lai to labotu. Lai gan jāņem vērā, ka šajā gadījumā runa ir par bilances aplēsēm, ja izmanto tirgus aplēses, situācija var neizskatīties tik bezcerīga.

Pašu apgrozāmā kapitāla pieejamības un izmaiņu uzraudzības nepieciešamība un lietderība ir atkarīga gan no ārējiem, gan iekšējiem faktoriem: uzņēmuma specializācijas, banku kreditēšanas nosacījumiem, norēķiniem ar darījumu partneriem izmantotās sistēmas, uzņēmuma rentabilitātes līmeņa, utt.

Pašu apgrozāmā kapitāla vērtības rādītājs ir absolūts. To nevar izmantot spatiotemporal salīdzinājumiem. Tā izmēram nav standartu. Lai gan ir loģiski pieņemt, ka, pieaugot pašu apgrozāmā kapitāla vērtībai, palielinās uzņēmuma likviditāte un maksātspēja.

Detalizētāka ir likviditātes un maksātspējas analīze, izmantojot finanšu rādītāji (relatīvie rādītāji) . Šāda analīze ļauj salīdzināt atšķirīgus uzņēmumus, izmantojot likviditātes rādītāju normatīvās vērtības.

Zināms, ka apgrozāmie līdzekļi ir diezgan neviendabīgi pēc to lomas līdzekļu apritē. Šajā sakarā uzņēmuma likviditātes novērtējumu var veikt, izmantojot dažāda veida aktīvus, kas atšķiras pēc apgrozījuma, t.i. laiks, kas nepieciešams, lai tos pārvērstu naudā. Šajā gadījumā tiek aprēķināti dažādi likviditātes rādītāji atkarībā no tā, kādi apgrozāmo līdzekļu veidi tiek ņemti vērā.

Visu likviditātes rādītāju aprēķina pamatā ir īstermiņa (apgrozāmo) aktīvu un saistību salīdzinājums. Apgrozāmie līdzekļi ietver tos, kuru dzēšanas termiņš ir līdz vienam gadam. Īstermiņa saistības - saistības pret kreditoriem, kuru dzēšanas termiņš nepārsniedz vienu gadu.

Uzņēmuma finansiālo stāvokli raksturojošie rādītāji ir likviditātes un maksātspējas rādītāji. Bet šiem jēdzieniem ir atšķirīga semantiskā slodze. Jēdzienu "likviditāte" un "maksātspēja" būtības definēšana mums palīdzēs izprast atšķirības starp tiem.

Likviditātes un maksātspējas atšķirības

• Maksātspēja ir plašs rādītājs un ir atkarīgs no uzņēmuma likviditātes līmeņa. Galu galā, ja uzņēmumam ir liels augsti likvīdo aktīvu krājums, tad tas spēj nomaksāt savas saistības, kas liecina par augstu uzņēmuma maksātspējas līmeni.
• Aktīvu likviditātei ir vairāki līmeņi, savukārt maksātspēja svārstās tikai noteiktā diapazonā.
• Likviditāte attiecas uz bilances aktīviem, jo ​​tikai tos var pārvērst naudā, un maksātspējas aprēķināšanai tiek izmantoti gan uzņēmuma aktīvi, gan saistības.

Kas ir likviditāte

Vispārīgā nozīmē likviditāte ir vērtību spēja viegli pārvērsties naudā, tas ir, absolūti likvīdos līdzekļos. Likviditāti var aplūkot divējādi: kā laiku, kas nepieciešams aktīva pārdošanai, un kā summu, kas saņemta no šīs pārdošanas. Šie aspekti ir cieši saistīti. Diezgan bieži aktīvus var pārdot īsā laikā, bet ar ievērojamu cenas atlaidi. Tāpēc likviditāte ir uzņēmuma spēja un ātrums pārvērst savus aktīvus naudā, lai segtu saistības, kad tām iestājas termiņš. Šajā sakarā tiek izdalīti vairāki aktīvu veidi - nelikvīdi, mazlikvīdi, vidēji likvīdi un augsti likvīdi.

Kas ir maksātspēja

Maksātspēja ir uzņēmuma spēja samaksāt naudu par savām saistībām, kas jau notikušas un kurām nepieciešama tūlītēja atmaksa, no bankas kontos esošajiem līdzekļiem vai skaidrā naudā. Ja uzņēmuma maksātspēja ir pietiekami augstā līmenī, mēs varam teikt, ka tas ir finansiāli stabils, tas ir, tam ir maza iespēja bankrotēt.

Tagad jūs zināt atšķirību starp likviditāti un maksātspēju, kas palīdzēs jums neapjukt, nodarbojoties ar biznesa ekonomiku.